摘要
我国的国债市场被人为的分成交易所市场和银行间市场,不同的国债投资主体被限制在不同的国债流通市场进行交易。本文将G ranger线性因果关系模型应用于分析同一国债价格和交易量在两个不同市场的关系。对跨市场发行的2002年记账式(十五期)国债在银行间国债市场与交易所国债市场的净价和交易量进行了因果关系的实证检验。分析检验结果表明:在5%显著水平下,对于价格,交易所市场对银行间市场具有引导作用,反之结论不成立;而对于交易量,银行间市场对交易所市场具有引导作用,反之结论不成立。一个统一的国债市场有利于构建基准利率体系,完善收益率曲线。
China bond market is divided into two parts ： the exchange market and intra bank market, Different participants are restricted in different markets, The Casual Relationship model is applied to analyses the prices and the volumes of the same bond in two different markets, The results show that the prices and the volumes in different markets follow the casual relationship.
出处
《数理统计与管理》
CSSCI
北大核心
2007年第3期528-534,共7页
Journal of Applied Statistics and Management
基金
国家自然科学基金10071082
教育部博士点基金
中国科学院
中国科技大学创新基金资助
