摘要
基金风格是指基金为了适应投资者不同的风险管理需求,在基金招募书中说明并在实际运作中遵循的投资策略。但基金在运作过程中是否会表现出与宣称风格的背离?如何从基金的实际数据去判断它的风格?如何把市场上的基金按照实际风格进行分类?这些都是投资者在信息不对称的市场中所面临的问题。本文提出一种解决上述问题的分类方法,具有利用信息全面,操作过程简便的优点,可以为不同风险偏好的投资者选择适合的基金风格提供一定的参考。该方法首先基于两个方面选取基金的指标:一是基金的投资对象;二是基金的投资理念。接着对选取指标的样本数据进行因子分析和聚类分析,最后对分类结果作Sharp回归以分析结果。本文运用该方法对中国的基金数据作了实证研究,结果表明,中国的证券投资基金风格趋同现象严重,并且实际风格与宣称风格有较大差异。
We develop a new approach to classification of fund style based on cross-sectlon data. We choose parameters from two aspects： assets in which funds invest and investment behavior. We start the process by factor analysis, clustering analysis, and Sharp＇ s regression model. Our results suggest the style of Chinese fund has similarity to great extent and show the phenomena of misclassification.
出处
《南方经济》
北大核心
2006年第12期61-69,共9页
South China Journal of Economics
基金
教育部"新世纪优秀人才支持计划"支持
"2005年科学技术研究重点项目(105080)"支持教育部创新基地"南京大学经济转型与发展研究中心"子课题"行为金融学"及"复杂经济系统演化"
关键词
基金风格
因子分析
聚类分析
Fund Style
Factor Analysis
Clustering Analysis
