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低利率时期商业银行金融市场业务发展分析——基于国际商业银行的视角
1
作者 郑葵方 温婉 《债券》 2025年第1期59-65,共7页
本文以国际上具有代表性的3家商业银行为样本,研究了其在低利率时期金融市场业务的应对策略,分析了相关策略对其业绩的影响。研究发现,在低利率时期前期,样本银行采取了增加可供出售账户占比、缩短债券久期、增加信用债和海外债券投资... 本文以国际上具有代表性的3家商业银行为样本,研究了其在低利率时期金融市场业务的应对策略,分析了相关策略对其业绩的影响。研究发现,在低利率时期前期,样本银行采取了增加可供出售账户占比、缩短债券久期、增加信用债和海外债券投资等举措;在低利率时期后期,采取了削减金融市场资产占比、提高持有到期账户占比、拉长债券久期等举措。结合相关经验和我国实际情况,建议我国商业银行的债券投资业务适度考虑未来利率上行风险,兼顾短期盈利和长期风险的平衡。 展开更多
关键词 低利率 金融市场业务 应对策略 债券投资
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浅探商业银行金融市场业务发展机遇 被引量:4
2
作者 王红强 程晓云 《经济论坛》 2011年第8期121-124,共4页
随着我国金融体制改革的不断深化,我国商业银行面临着利率市场化、人民币国际化、金融脱媒等前所未有的现实挑战。同时,这也为商业银行发展金融市场业务提供了巨大的历史机遇。本文从商业银行金融市场业务发展的必然需要着手,重点分析... 随着我国金融体制改革的不断深化,我国商业银行面临着利率市场化、人民币国际化、金融脱媒等前所未有的现实挑战。同时,这也为商业银行发展金融市场业务提供了巨大的历史机遇。本文从商业银行金融市场业务发展的必然需要着手,重点分析了金融市场业务发展的机遇、路径选择及制度保障。 展开更多
关键词 商业银行 金融市场 发展机遇
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金融市场系统风险的汇率传导效应研究
3
作者 程晓云 王红强 《经济研究参考》 北大核心 2011年第39期47-50,共4页
一、汇率制度对金融市场的影响(一)固定汇率制度的影响分析。在固定汇率制度下,外汇市场的运行是相对稳定的,外部的经济冲击一般不会表现在外汇市场上,而是表现在货币市场、证券市场等其他金融市场上。而且,由于固定汇率制度切断了绝大... 一、汇率制度对金融市场的影响(一)固定汇率制度的影响分析。在固定汇率制度下,外汇市场的运行是相对稳定的,外部的经济冲击一般不会表现在外汇市场上,而是表现在货币市场、证券市场等其他金融市场上。而且,由于固定汇率制度切断了绝大部分汇率与金融资产关联的传导渠道和方式,因此汇率难以直接影响到金融资产价格的波动,金融资产价格的波动也难以影响汇率。贸易余额成为影响汇率与金融资产关联的重要作用。在其他条件不变的状况下,贸易逆差可能会推动金融资产价格下跌的压力。顺差则可以形成推动金融资产,如股价上扬的动力。 展开更多
关键词 市场系统风险 资产价格 汇率变动 汇率波动 金融 财政金融 人民币汇率 人民币汇价 汇率传导 效应研究
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《理解收益率曲线》在中国银行间债券市场的实证检验
4
作者 刘菁 高赫聪 李旭峰 《债券》 2022年第10期47-54,共8页
所罗门兄弟公司的研究报告《理解收益率曲线》从发表至今已超过20年,报告以远期收益率为基础,对收益率曲线的形态进行分析和实证检验,并提出交易策略。本文将《理解收益率曲线》中的四个重要实证分析在中国银行间债券市场进行了检验,检... 所罗门兄弟公司的研究报告《理解收益率曲线》从发表至今已超过20年,报告以远期收益率为基础,对收益率曲线的形态进行分析和实证检验,并提出交易策略。本文将《理解收益率曲线》中的四个重要实证分析在中国银行间债券市场进行了检验,检验结论可以直接或间接地应用到对中国债券市场的投资交易中,以期为投资交易决策提供良好的理论指导。 展开更多
关键词 理解收益率曲线 远期收益率曲线 实证检验
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积极支持银行间外汇市场建设
5
作者 张乐 《中国货币市场》 2008年第4期42-43,共2页
2008年2月26日,中国外汇交易中心发布2007年度银行间外汇市场优秀做市商、优秀会员和优秀交易员名单。根据此次评选,中国建设银行荣获最佳交易规范奖、交易优秀奖两个奖项,该行交易员张乐、刘汉涛被评为优秀交易员。该行在积极参与外汇... 2008年2月26日,中国外汇交易中心发布2007年度银行间外汇市场优秀做市商、优秀会员和优秀交易员名单。根据此次评选,中国建设银行荣获最佳交易规范奖、交易优秀奖两个奖项,该行交易员张乐、刘汉涛被评为优秀交易员。该行在积极参与外汇市场发展的同时,也注重自身外汇业务核心竞争力的提升,将培养行内外汇业务人才和优化外汇业务系统作为塑造自身核心竞争力的重要方面。 展开更多
关键词 规范交易 外汇系统 人才培养
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我国银行间市场资金面与债券收益率相互影响的实证分析 被引量:3
6
作者 郑葵方 《中国货币市场》 2022年第3期50-54,共5页
货币市场的资金利率通常会影响金融机构投资交易的资金成本,进而对债券市场有重要影响。而债券收益率的交易信息,是否也会提前反映货币市场的松紧程度变化呢?两个市场之间在逻辑上应该存在相互影响的关系。因此,本文通过实证分析来研究... 货币市场的资金利率通常会影响金融机构投资交易的资金成本,进而对债券市场有重要影响。而债券收益率的交易信息,是否也会提前反映货币市场的松紧程度变化呢?两个市场之间在逻辑上应该存在相互影响的关系。因此,本文通过实证分析来研究我国银行间市场资金面与各类主要的债券收益率或信用利差走势相互影响作用的强弱,并从中发现可预测资金面的前瞻性指标。 展开更多
关键词 银行间市场 债券收益率 资金成本 信用利差 债券市场 资金面 松紧程度 交易信息
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发挥商业银行资源禀赋优势提升债券市场价格发现效能 被引量:1
7
作者 王元恺 《债券》 2023年第10期7-10,共4页
商业银行一直是我国债券市场的中坚力量,在债券市场建设方面发挥着积极作用。市场价格发现是债券市场的重要功能之一。商业银行应当充分利用自身优势,提升自身能力,通过积极参与多层次市场建设、完善科学严谨的投研体系等方式,不断提升... 商业银行一直是我国债券市场的中坚力量,在债券市场建设方面发挥着积极作用。市场价格发现是债券市场的重要功能之一。商业银行应当充分利用自身优势,提升自身能力,通过积极参与多层次市场建设、完善科学严谨的投研体系等方式,不断提升债券市场的定价效能和资金配置效率,提高金融服务实体经济的质效。 展开更多
关键词 债券市场 价格发现 市场化定价
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债券牛市曲未终——中国债券市场2014年回顾暨2015年展望
8
作者 郑葵方 吴凡 《中国货币市场》 北大核心 2015年第1期20-25,共6页
2014年资金面较2013年偏松,利率债收益率曲线陡峭化下行,高等级信用利差短端收窄,中长端拓宽,等级利差多拓宽。展望后市,2015年资金面仍将偏松,收益率曲线震荡下行,波动性增加;高等级信用利差可能收窄,等级利差将拓宽。
关键词 债券市场 展望 收益率曲线 信用利差 中国 牛市 资金面 波动性
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债市慢牛起舞 信用利差将拓宽——中国债券市场三季度回顾及四季度展望
9
作者 郑葵方 吴凡 《债券》 2014年第10期62-68,共7页
四季度资金面虽有外汇占款趋势性减少的不利因素,但人民银行稳定资金面的意图明显,前期5000亿元SLF和四季度财政存款投放都将有助于四季度资金面保持宽松。基本面偏弱、资金面较三季度宽松、利率债供给减少等都将支撑四季度债市的慢牛格... 四季度资金面虽有外汇占款趋势性减少的不利因素,但人民银行稳定资金面的意图明显,前期5000亿元SLF和四季度财政存款投放都将有助于四季度资金面保持宽松。基本面偏弱、资金面较三季度宽松、利率债供给减少等都将支撑四季度债市的慢牛格局,但由于货币政策大幅放松的必要性降低,银行配置需求减弱,债券收益率的下行空间相对有限。四季度高等级信用债发行量预计将较三季度减少,但由于四季度利率债的供给减少较多,利率债收益率的下行幅度将大于高等级信用债,因此信用利差还将有所扩大。 展开更多
关键词 供给减少 信用产品 财政存款 人民银行 债券收益率 中国建设银行 政策性金融债 中国债券市场 趋势性 外汇占款
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我国债券市场供需结构变化分析 被引量:1
10
作者 郑葵方 温婉 《债券》 2024年第6期64-68,共5页
新冠疫情发生以来,我国债券市场的供给结构发生较大变化,供给结构变化影响需求结构,进而影响各类债券的收益率水平、各类金融机构的盈利能力和风险。合理的债券供需结构对提高债券市场质量至关重要。本文对近年来我国债市供需结构变化... 新冠疫情发生以来,我国债券市场的供给结构发生较大变化,供给结构变化影响需求结构,进而影响各类债券的收益率水平、各类金融机构的盈利能力和风险。合理的债券供需结构对提高债券市场质量至关重要。本文对近年来我国债市供需结构变化的现象和原因进行分析,并对未来债券供需趋势进行展望。 展开更多
关键词 债券市场 供需结构 债券收益率 国债 地方债
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债券通:中国债券市场开放新篇章
11
作者 王灵希 《中国货币市场》 2018年第7期55-60,共6页
2017年7月债券通启航,揭开了境内债券市场开放的新篇章。债券通以其简化的人市流程、便捷的联通模式、快速的交易环节等优势,有力地提升了境外机构投资境内债市的热情。但与成熟国家甚至部分新兴市场国家相比,中国债券市场中境外投... 2017年7月债券通启航,揭开了境内债券市场开放的新篇章。债券通以其简化的人市流程、便捷的联通模式、快速的交易环节等优势,有力地提升了境外机构投资境内债市的热情。但与成熟国家甚至部分新兴市场国家相比,中国债券市场中境外投资者占比依然较低,境外投资者对国内债券市场熟悉程度仍然不够,文章分析了债券通业务存在的制约,并提出相关完善建议。 展开更多
关键词 市场开放 国债券 篇章 新兴市场国家 境外投资者 债券市场 机构投资 文章分析
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中国债券市场的国际影响力分析
12
作者 郑葵方 《债券》 2020年第3期48-50,共3页
本文以中美两国10年期国债收益率作为研究对象,采用格兰杰因果关系检验方法对两者的关系进行分析。研究结果表明,随着中国债券市场的发展完善和对外开放的推进,中国债券市场已开始对美国债券市场产生一定的引导作用,中国债券市场的全球... 本文以中美两国10年期国债收益率作为研究对象,采用格兰杰因果关系检验方法对两者的关系进行分析。研究结果表明,随着中国债券市场的发展完善和对外开放的推进,中国债券市场已开始对美国债券市场产生一定的引导作用,中国债券市场的全球影响力开始提升。建议继续加大中国债券市场对外开放力度,进一步提升中国债券市场的影响力。 展开更多
关键词 债券市场 国债收益率 国际主流债券指数 金融开放
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银行间债市2023年回顾与2024年展望
13
作者 郑葵方 温婉 《中国货币市场》 2024年第1期19-24,共6页
2023年资金利率中枢较2022年有所上行,但债券收益率曲线大幅平坦化下行,信用利差全线收窄,等级利差多收窄。展望2024年,预计资金利率中枢将先抑后扬,债券收益率上半年将低位震荡,下半年将震荡上行。高等级信用利差将低位震荡,等级利差... 2023年资金利率中枢较2022年有所上行,但债券收益率曲线大幅平坦化下行,信用利差全线收窄,等级利差多收窄。展望2024年,预计资金利率中枢将先抑后扬,债券收益率上半年将低位震荡,下半年将震荡上行。高等级信用利差将低位震荡,等级利差分化。 展开更多
关键词 信用利差 债券收益率 低位震荡 平坦化 利率中枢 债市 银行间 收窄
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2013年中国债券市场发展报告
14
作者 魏雪梅 胡施聪 《中国货币市场》 2014年第3期25-30,共6页
2013年中国债券市场收益率曲线平坦化上行,高评级信用利差收窄,信用债等级间利差拓宽。展望2014年,资金面仍将维持紧平衡,利率债供给压力将小幅增加,国债收益率曲线小幅陡峭化下移,下半年市场表现好于上半年;在信用债市场,随着... 2013年中国债券市场收益率曲线平坦化上行,高评级信用利差收窄,信用债等级间利差拓宽。展望2014年,资金面仍将维持紧平衡,利率债供给压力将小幅增加,国债收益率曲线小幅陡峭化下移,下半年市场表现好于上半年;在信用债市场,随着下半年市场收益率水平下行和信用债供给的增加,高评级产品利差将会拓宽;中低评级债券受信用风险事件和交易所重启IPO影响,等级间利差也将拓宽。 展开更多
关键词 中国债券市场 利率债 信用债
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商业银行运用衍生产品管理市场风险探讨
15
作者 程晓云 王红强 《时代经贸》 2011年第4期160-160,共1页
衍生产品是把“双刃剑”,是金融创新的产物,既可以提高金融市场的配置效率,又可以扩大金融市场风险的传导。本文分析了商业银行运用衍生产品管理市场风险的效能,并结合目前经济形势对我国商业银行运用衍生产品必须遵守的原则进行了... 衍生产品是把“双刃剑”,是金融创新的产物,既可以提高金融市场的配置效率,又可以扩大金融市场风险的传导。本文分析了商业银行运用衍生产品管理市场风险的效能,并结合目前经济形势对我国商业银行运用衍生产品必须遵守的原则进行了初步探讨。 展开更多
关键词 商业银行 衍生产品 市场风险
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中国债券市场对外开放研究——基于境外投资者的视角 被引量:2
16
作者 王传强 《中国货币市场》 2020年第5期48-51,共4页
伴随中国债券市场对外开放有序推进,境外投资者类型日趋多元化,可投资品种和交易工具不断丰富,交易方式愈发便捷。2019 年,中国债券托管规模排名全球第二,国际地位进一步提升。文章在分析境外投资者持债特点的基础上,从平衡对外开放和... 伴随中国债券市场对外开放有序推进,境外投资者类型日趋多元化,可投资品种和交易工具不断丰富,交易方式愈发便捷。2019 年,中国债券托管规模排名全球第二,国际地位进一步提升。文章在分析境外投资者持债特点的基础上,从平衡对外开放和防控风险的关系、完善市场基础设施建设和法律制度等方面,提出深化中国债券市场对外开放的政策建议。 展开更多
关键词 境外投资者 中国债券市场 交易工具 对外开放 交易方式 防控风险 托管 有序推进
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关于中国外汇市场中掉期定价和管理的一点思考 被引量:1
17
作者 易培 《中国货币市场》 2019年第1期45-48,共4页
文章基于做市商实践和市场发展实际,探讨了利用外汇远期法对货币掉期进行定价和估值,及使用市场可交易的隐含利率曲线得到货币基差互换这一基础风险因子价格的思路和方法,建议以外汇掉期作为起点、货币掉期作为外延,共同形成人民币的掉... 文章基于做市商实践和市场发展实际,探讨了利用外汇远期法对货币掉期进行定价和估值,及使用市场可交易的隐含利率曲线得到货币基差互换这一基础风险因子价格的思路和方法,建议以外汇掉期作为起点、货币掉期作为外延,共同形成人民币的掉期折现曲线。文章基于此提出头寸管理的新要求。 展开更多
关键词 货币掉期 外汇市场 头寸管理 定价 中国 利率曲线 风险因子 做市商
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走市场化筹资之路 建设社会主义新农村
18
《农业发展与金融》 2014年第7期43-44,共2页
从2004年7月开始市场化筹资至今,中国农业发展银行(以下简称"农发行")债券发行工作已圆满走过整整十年。中国建设银行(以下简称"建行")作为农发行债券承销团的重要成员之一,衷心祝贺10年来农发行的债券发行工作取得了丰硕成果,... 从2004年7月开始市场化筹资至今,中国农业发展银行(以下简称"农发行")债券发行工作已圆满走过整整十年。中国建设银行(以下简称"建行")作为农发行债券承销团的重要成员之一,衷心祝贺10年来农发行的债券发行工作取得了丰硕成果,在为国家建设社会主义新农村完成筹集资金任务的同时,也为推动我国债券市场的发展和成熟起到了积极而重要的作用。 展开更多
关键词 债券发行 社会主义新农村 我国债券市场 中国建设银行 承销团 农业政策性金融 人民银行 发行债券 金融债券 农业政策性银行
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建设银行科技赋能 服务企业汇率风险管理
19
作者 张乐 《中国货币市场》 2024年第6期18-21,共4页
近年来人民币汇率双向波动成为“新常态”,企业汇率避险意识不断增强。建设银行认真落实中央金融工作会议和中央经济工作会议精神,积极践行科技金融、普惠金融战略,着力锻造金融新质生产力,持续完善企业汇率避险服务。近年来,建设银行... 近年来人民币汇率双向波动成为“新常态”,企业汇率避险意识不断增强。建设银行认真落实中央金融工作会议和中央经济工作会议精神,积极践行科技金融、普惠金融战略,着力锻造金融新质生产力,持续完善企业汇率避险服务。近年来,建设银行创新“小微快易”系列产品,精准解决小微企业汇率避险痛点难点;持续打造线上交易生态,探索衍生交易数字化新模式;首创风险中性商机等数字化工具,智能挖掘企业避险需求,倾力做好“五篇大文章”。 展开更多
关键词 建设银行 小微企业 普惠金融 衍生交易 汇率风险管理 新常态 风险中性 系列产品
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我国商业银行金融市场业务发展研究 被引量:6
20
作者 程晓云 王红强 《投资研究》 CSSCI 北大核心 2011年第3期22-25,共4页
随着金融体制改革的步伐加快,利率市场化和人民币国际化稳步推进,我国商业银行生存和发展的内外部环境都在发生深刻变化。商业银行必须正视并顺应这种形势变化,及时调整发展战略,加快发展金融市场业务,扩大中间业务收入,增强与世... 随着金融体制改革的步伐加快,利率市场化和人民币国际化稳步推进,我国商业银行生存和发展的内外部环境都在发生深刻变化。商业银行必须正视并顺应这种形势变化,及时调整发展战略,加快发展金融市场业务,扩大中间业务收入,增强与世界先进银行的竞争力。 展开更多
关键词 商业银行 金融市场 业务发展 金融体制改革 人民币国际化 中间业务收入 利率市场化 内外部环境
原文传递
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