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多跳-扩散模型与脆弱欧式期权定价 被引量：8
1
作者 魏正元 高红霞 《应用概率统计》 CSCD 北大核心 2011年第3期232-240,共9页
本文对期权的标的资产价格和合约空头方的资产-债务比(Assets-to-Liabilities)引入有多个跳风险源的跳-扩散过程(Jump-Diffusion Process)进行建模.用几何Brown运动描述其常态连续运动的情形,用多个不同强度的Poisson过程描述遭受各种... 本文对期权的标的资产价格和合约空头方的资产-债务比(Assets-to-Liabilities)引入有多个跳风险源的跳-扩散过程(Jump-Diffusion Process)进行建模.用几何Brown运动描述其常态连续运动的情形,用多个不同强度的Poisson过程描述遭受各种新信息或稀有偶发事件所触发的各种跳发生的记数过程,用多个不同的对数正态随机变量描述各种跳所对应的跳幅度,并假定跳风险是可分散的.在模型限定下,我们应用It引理和等价鞅测度变换,导出了公司价值型信用风险欧式期权一般化的封闭形式的解析定价公式,推广了经典的结构信用风险期权定价以及状态变量带单跳的跳-扩散情形,同时也从定量的角度完善了Zhou(2001)和Lobo(1999)的工作. 展开更多
关键词 多跳-扩散过程 信用风险 脆弱欧式期权 期权定价
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区制转换与Hawkes跳扩散模型下的脆弱欧式期权定价
2
作者 杜慧源 范小明 《山东大学学报(理学版)》 北大核心 2025年第3期22-32,共11页
研究随机波动率和随机利率模型下含交易对手违约风险的期权定价问题,该模型中波动率和利率过程的均值回复水平均由有限状态空间的连续马尔可夫过程控制,并假设标的资产价格过程和交易对手的资产价格过程均含有跳,且它们的跳均服从具有... 研究随机波动率和随机利率模型下含交易对手违约风险的期权定价问题,该模型中波动率和利率过程的均值回复水平均由有限状态空间的连续马尔可夫过程控制,并假设标的资产价格过程和交易对手的资产价格过程均含有跳,且它们的跳均服从具有自刺激性的Hawkes过程,以及假设波动率过程中也含有跳。利用测度变换、求解贴现特征函数、多元傅里叶变换等方法,推导欧式脆弱期权的解析定价公式;然后利用快速傅里叶变换(fast Fourier transform,FFT)方法计算期权解析定价公式的有效逼近,并通过蒙特卡罗仿真检验逼近的准确性;最后,对所提模型中不同参数对脆弱看涨期权价格的敏感性进行分析,并通过数值实验对比所提出模型与不具有马尔可夫区制转换(Markov regime-switching,MRS)的随机利率模型的差异,说明在模型中引入区制转换对期权定价结果的影响。 展开更多
关键词 脆弱欧式期权 跳跃聚集 区制转换 快速傅里叶变换
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支付连续红利的欧式脆弱期权定价 被引量：2
3
作者 朱庆强 张二姚 费为银 《安徽工程大学学报》 CAS 2019年第5期68-76,共9页
脆弱期权是指含有信用风险的期权,Klein假设信用风险与标的资产价值相关得到了脆弱期权的定价模型,该模型为欧式脆弱期权的定价提供了基础,但仍涉及一些与现实不符的假设,如没有交易成本,不支付红利等,使其应用受到很大的局限性。假设... 脆弱期权是指含有信用风险的期权,Klein假设信用风险与标的资产价值相关得到了脆弱期权的定价模型,该模型为欧式脆弱期权的定价提供了基础,但仍涉及一些与现实不符的假设,如没有交易成本,不支付红利等,使其应用受到很大的局限性。假设股票价格和公司价值存在连续红利支付,基于Mellin变换分析方法得到了不完备信息下带有连续支付红利的欧式脆弱期权定价解析公式,并给出数值例子分析红利收益率对欧式脆弱期权定价的影响。 展开更多
关键词 欧式脆弱期权 违约风险 连续红利 Mellin变换 随机分析
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变利率和跳风险下的欧式脆弱期权定价 被引量：1
4
作者 张二姚 费为银 +1 位作者 张繁红 陈倩 《东华大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2019年第5期803-810,共8页
期权在金融市场上扮演着十分重要的角色,对其进行准确有效的定价显得非常必要。假设无风险利率是以确定性函数变化,在标的股票价格和公司价值服从跳扩散过程的基础上,得到了不完备信息下含有信用风险和跳风险的脆弱期权定价的解析公式... 期权在金融市场上扮演着十分重要的角色,对其进行准确有效的定价显得非常必要。假设无风险利率是以确定性函数变化,在标的股票价格和公司价值服从跳扩散过程的基础上,得到了不完备信息下含有信用风险和跳风险的脆弱期权定价的解析公式。在此模型中,跳不仅允许标的股票价格和公司价值的突然变化,而且还允许公司因其价值的意外下跌而引起的违约。最后通过数值实验比较了JD-S、JD-V、JD-SV和Klein期权模型下的期权价值。结果表明,窗口期平均利率的增加会引起欧式脆弱看涨期权定价值的增加和欧式脆弱看跌期权定价值的减少,但利率的变化对欧式脆弱期权的定价影响较小,企业价值的跳会显著增加违约的可能性,并降低欧式脆弱期权价格。 展开更多
关键词 欧式脆弱期权 违约风险 确定性利率函数 跳扩散模型 伊藤公式
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考虑交易对手违约相关的脆弱期权定价 被引量：1
5
作者 陈正声 秦学志 《大连理工大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2011年第6期916-921,共6页
探讨了脆弱欧氏看涨期权定价过程中存在的交易对手间违约相关问题.首先,提出了交易对手间环形违约相关情形与市场风险因素共存时,违约强度模型的构造.其次,利用绝对连续的测度变换方法得到了交易双方的联合违约密度函数.数值分析结果表... 探讨了脆弱欧氏看涨期权定价过程中存在的交易对手间违约相关问题.首先,提出了交易对手间环形违约相关情形与市场风险因素共存时,违约强度模型的构造.其次,利用绝对连续的测度变换方法得到了交易双方的联合违约密度函数.数值分析结果表明:当期权交易双方存在环形违约相关时,脆弱期权的价格要低于只考虑存在单边违约风险的情形,说明此种情况下的脆弱期权蕴含着较高的信用风险暴露.另外,模型对回收率的敏感性要强于已有模型. 展开更多
关键词 脆弱欧式看涨期权 交易对手风险 违约强度 环形违约相关
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脆弱期权的公司价值分形定价模型 被引量：1
6
作者 陈祥利 《山东大学学报（理学版）》 CAS CSCD 北大核心 2010年第11期109-114,共6页
以公司价值信用风险模型为基础,讨论了欧式脆弱期权定价问题,建立了标的资产价格服从几何分形布朗运动的脆弱期权定价模型;在分形HJM利率和随机负债假设下,利用拟鞅定价,推导出欧式看涨脆弱期权的定价公式。
关键词 脆弱欧式期权定价 分形HJM利率模型 拟鞅定价
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考虑交易对手风险的衍生产品定价方法 被引量：7
7
作者 陈正声 秦学志 《系统管理学报》 CSSCI 北大核心 2011年第2期151-160,共10页
交易对手间违约行为的相互影响,通常被衍生产品定价模型所忽略。针对该问题,提出了非线性环形违约强度模型的构造方法,并将其分别应用于CDS与欧式期权定价中。分析结果表明:当考虑环形违约相关及市场风险因素对交易双方违约强度的共同... 交易对手间违约行为的相互影响,通常被衍生产品定价模型所忽略。针对该问题,提出了非线性环形违约强度模型的构造方法,并将其分别应用于CDS与欧式期权定价中。分析结果表明:当考虑环形违约相关及市场风险因素对交易双方违约强度的共同影响时,模型得到的具有非线性变化趋势的CDS利差与期权价格均低于已有模型的结果,表明交易对手间环形违约行为的相互影响蕴含着更高的信用风险,而上述2类衍生品的传统定价方法均高估了相应的价值。并且发现:考虑交易对手违约相关性的期权定价模型对于违约概率和回收率的敏感性均强于已有模型。 展开更多
关键词 非线性环形违约强度 交易对手违约风险 信用违约互换 脆弱欧式看涨期权
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