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中国兵器装备旗下保定天威发生债券利息违约 首例国企债违约是打破刚性兑付的里程碑 不应让企业债的无风险收益高于国债
1
作者 袁志辉 《中国经济周刊》 2015年第16期20-20,共1页
4月21日,央企中国兵器装备集团公司旗下子公司保定天威集团公告称,天威集团2011年度第二期中期票据（下称＂11天威债＂）应于2015年4月21日兑付利息,由于天威集团发生巨额亏损,未能按期兑付本年利息。该日需要偿付的11天威债利息高达855... 4月21日,央企中国兵器装备集团公司旗下子公司保定天威集团公告称,天威集团2011年度第二期中期票据（下称＂11天威债＂）应于2015年4月21日兑付利息,由于天威集团发生巨额亏损,未能按期兑付本年利息。该日需要偿付的11天威债利息高达8550万元,由于未筹到足够资金,触发违约。此前的4月7日,中科云网公告称,2015年4月7日需要到期偿付的＂ST湘鄂债＂因有约2.406亿元资金缺口,导致无法偿付,构成实质性违约,成为首例债券违约的民营企业。 展开更多
关键词 中国兵器装备 保定天威 天威集团 债券利息 中期票据 无风险收益 息高 资金缺口 残余价值 央企
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中国股市无风险收益率超七厘
2
作者 卧龙 《股市动态分析》 2015年第38期14-15,共2页
美国9月加息不成,市场松一口气。事前市场便预计美联储9月加息的机会只有25%,但认为11月加息的可能性仍高于70%。不过,观乎美国10年期国债收益率走势,2015年以来显示一组3浪abc反弹后下跌,最近又是3浪反弹模式后下跌,因此前期下跌可以... 美国9月加息不成,市场松一口气。事前市场便预计美联储9月加息的机会只有25%,但认为11月加息的可能性仍高于70%。不过,观乎美国10年期国债收益率走势,2015年以来显示一组3浪abc反弹后下跌,最近又是3浪反弹模式后下跌,因此前期下跌可以看作浪a,之后反弹浪b,如今进入浪c下跌;亦可能仍处于浪b之中。再看看2012-2014年的回升,虽然是5浪模式的可能性较大。 展开更多
关键词 无风险收益率 深圳成指 趋势线 均量线 月平均 消费行业 交易费用 上游行业 王小二 聪明误
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无风险收益率在股份支付中的影响——基于三聚环保股权激励的案例分析
3
作者 周浩天 《时代金融》 2015年第5X期338-,340,共2页
根据《企业会计准则第11号——股份支付》,对于权益结算的涉及职工的股份支付,应当按照授予日权益工具的公允价值计入成本费用和资本公积(其他资本公积),不确认其后续公允价值变动。而权益工具之中,股票期权的公允价值一般都是以B-S模... 根据《企业会计准则第11号——股份支付》,对于权益结算的涉及职工的股份支付,应当按照授予日权益工具的公允价值计入成本费用和资本公积(其他资本公积),不确认其后续公允价值变动。而权益工具之中,股票期权的公允价值一般都是以B-S模型进行计算。由于对于B-S模型中的无风险收益率并没有进行相应准确的规定,国内企业一般采用中国人民银行金融机构人民币基准存款利率或者银行间固定利率国债进行确认。本文通过三聚环保的案例分析认为,关于无风险收益率的选择并不会对期权总费用造成太大的影响。但是,国内上市公司对于无风险利率的选择合理性仍然值得商榷,应该向金融体制健全的国家多多学习。 展开更多
关键词 无风险收益率 股份支付
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关注市场无风险收益率变化
4
作者 尹中立 《中国金融》 北大核心 2023年第21期63-64,共2页
从股票定价模型出发分析股票市场2023年7月底的中央政治局会议提出要“活跃资本市场”,各方提出了诸多的活跃资本市场建议,包括降低印花税、暂缓IPO、加强大股东管理等。上述建议的内在逻辑是一致的,即改变市场资金的供求关系,刺激资金... 从股票定价模型出发分析股票市场2023年7月底的中央政治局会议提出要“活跃资本市场”,各方提出了诸多的活跃资本市场建议,包括降低印花税、暂缓IPO、加强大股东管理等。上述建议的内在逻辑是一致的,即改变市场资金的供求关系,刺激资金流入,限制资金流出。 展开更多
关键词 资金流出 股票市场 中央政治局会议 印花税 无风险收益率 资金流入 供求关系 股票定价模型
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关于无风险收益率确定的几个问题 被引量：3
5
作者 王章礼 《中国资产评估》 2012年第4期35-37,共3页
本文旨在对风险性质和资产成为无风险资产的基本要求的分析基础上,对资产评估中无风险收益率的确定方法进行探讨,以期对评估人员合理确定折现率中的无风险收益率有所帮助。
关键词 无风险收益率 无风险资产 资产评估 评估人员 折现率
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无风险收益率测算规范研究 被引量：3
6
作者 张懿 赵强 +1 位作者 赵林 刘剑桥 《中国资产评估》 2021年第7期51-56,64,共7页
资产评估行业内对无风险收益率的测算缺乏统一规范,不同的样本选择和收益率计算规则选取会导致测算结果出现一定差异,引起相关监管部门的关注。本文首先明确折现率中无风险收益率测算原则,然后从无风险资产、国债种类、到期收益率计算... 资产评估行业内对无风险收益率的测算缺乏统一规范,不同的样本选择和收益率计算规则选取会导致测算结果出现一定差异,引起相关监管部门的关注。本文首先明确折现率中无风险收益率测算原则,然后从无风险资产、国债种类、到期收益率计算规则和到期收益率采用成交价的时间范围等四个方面,论述了估算无风险收益率时应该遵循的规范。另一方面,文章对无风险收益率现行的两种主要估算方法,即传统平均法和收益曲线法进行了对比分析,总结了两类测算方法各自的比较优势,厘清了两者存在差异的原因,为评估人员在实务中的操作提供参考。 展开更多
关键词 无风险收益率 测算方法
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无风险收益率相关理论及选取方法 被引量：1
7
作者 李光明 《中国资产评估》 2009年第4期19-22,共4页
企业价值评估中,评估人员常选用资本资产定价模型(CAPM)计算权益资本成本,即:re=rf+β×(rm-rf),其中:re代表权益资本成本,rf代表无风险收益率,rm代表市场组合收益,β代表系统风险。在运用CAPM时,其中一个需要确定的重要参数是无风... 企业价值评估中,评估人员常选用资本资产定价模型(CAPM)计算权益资本成本,即:re=rf+β×(rm-rf),其中:re代表权益资本成本,rf代表无风险收益率,rm代表市场组合收益,β代表系统风险。在运用CAPM时,其中一个需要确定的重要参数是无风险收益率(rf),本文从理论到实务对无风险收益率的内涵和应用进行了说明,并阐述了作者的一些观点,希望广大读者相互交流,共同探讨和学习。 展开更多
关键词 无风险收益率 选取方法 资本资产定价模型 权益资本成本 企业价值评估 评估人员 组合收益 系统风险
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无风险收益率的转折
8
作者 尹中立 《金融博览》 2014年第18期1-1,共1页
7月经济数据里，信贷需求出现明显下降，这是市场无风险收益率出现转折的信号。要说明该问题，就必须搞清楚为什么我国市场利率一直居高不下。
关键词 无风险收益率 市场利率 经济数据 信贷需求
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资管业务提高不了无风险收益率
9
作者 范杰 《大众理财顾问》 2014年第8期49-49,共1页
央行有关负责人近期表示,一些信托、理财产品存在＂刚性兑付＂,人为抬高了无风险利率。此外,债务率持续上升,抬高了风险溢价,大型国企和地方政府融资平台的利率需求弹性不大,小微企业面临融资难、融资贵。近几年来,各类金融机构的资产... 央行有关负责人近期表示,一些信托、理财产品存在＂刚性兑付＂,人为抬高了无风险利率。此外,债务率持续上升,抬高了风险溢价,大型国企和地方政府融资平台的利率需求弹性不大,小微企业面临融资难、融资贵。近几年来,各类金融机构的资产管理业务快速发展,各类资产管理产品都由发行方提供隐形＂背书＂,似乎没有风险,其收益又远远高于银行同期借款利率,但实际情况却不是这样。 展开更多
关键词 无风险收益率 资产管理 风险溢价 无风险利率 需求弹性 政府融资 金融机构 贷款利率 资金归集 投资风险
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无风险收益率高启,资产价格承压--2023年第三季度股票市场分析报告
10
作者 尹中立 《金融博览》 2023年第20期70-74,共5页
全球股市寒意渐显第三季度,全球主要股票市场均处于下跌走势,下跌幅度在5%左右。我国的创业板综合指数和深证成指跌幅最大,下跌幅度分别为9.53%和8.32%,香港恒生指数下跌6.9%,位列跌幅榜第三位,上证综合指数下跌2.86%(见图1)。第三季度... 全球股市寒意渐显第三季度,全球主要股票市场均处于下跌走势,下跌幅度在5%左右。我国的创业板综合指数和深证成指跌幅最大,下跌幅度分别为9.53%和8.32%,香港恒生指数下跌6.9%,位列跌幅榜第三位,上证综合指数下跌2.86%(见图1)。第三季度国内外股市的基本走势一致,但下跌的时间有先后之分,A股主要指数下跌时间为8月份,而美国主要股指的下跌发生在9月份。道琼斯指数9月份下跌3.5%,标普500指数9月份累跌4.8%,纳斯达克指数9月份累跌5.8%。纳斯达克指数和标普500指数均创2022年12月以来的最大月跌幅。 展开更多
关键词 上证综合指数 香港恒生指数 创业板 道琼斯指数 无风险收益率 全球股市 市场分析报告 股指
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CAPM模型在项目风险管理中的应用 被引量：3
11
作者 汪军 林美艳 《辽宁工程技术大学学报（社会科学版）》 2008年第1期50-51,共2页
在项目风险管理中引入CAPM模型,结合净现值来计算比较,为项目风险的计量和管理提供了一个很好的工具。分析了CAPM模型应用的前提条件,并对模型中的无风险投资收益率、资本市场平均投资收益率、风险校正系数β等参数进行分析确定,探讨了... 在项目风险管理中引入CAPM模型,结合净现值来计算比较,为项目风险的计量和管理提供了一个很好的工具。分析了CAPM模型应用的前提条件,并对模型中的无风险投资收益率、资本市场平均投资收益率、风险校正系数β等参数进行分析确定,探讨了该模型适用的修正条件及其实际运用价值。 展开更多
关键词 CAPM模型 项目风险管理 无风险收益率
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风险度量新指标:风险率(FL)简介 被引量：6
12
作者 陆伟国 《财会通讯（上）》 北大核心 2004年第12期33-33,共1页
关键词 FL 风险率 投资收益率 投资风险 无风险收益 市场收益率 风险度量指标
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物价指数与债券内部收益率的理论和实证分析——以附息国债为例 被引量：1
13
作者 庞介民 扬烈 《证券市场导报》 北大核心 2004年第2期41-46,共6页
我国债券尤其是国债具有较大的保值功能,能使投资者较好地回避购买力风险,也意味着债券投资者要求的无风险收益率是较高的。
关键词 物价指数 时间价值 内部收益率 附息国债 中国 债券投资价值 无风险收益率 债券市场
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服从ARCH模型的风险资产定价模型
14
作者 杨兵 李维德 《兰州大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2001年第5期1-4,共4页
考虑服从 ARCH模型的风险资产的定价问题 ,研究了投资者在具有二次效用函数下的最优投资组合问题 .利用无套利原理给出了投资者在效用最大化条件下风险资产的定价问题 ,给出了最优投资组合的定价模型 。
关键词 ARCH模型 均差效用函数 无套利原理 无风险收益率 金融学 证券
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中国股市风险价格测度 被引量：1
15
作者 王增业 余欣佳 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2003年第1期67-71,80,共6页
投资者投资于风险股市,必然要求获得风险补偿,这种超出无风险收益的股市投资回报就是股市的风险升水,其大小衡量的是股市的风险价格。本文统计发现,我国沪深股市的风险升水并不相同,我国股市的交易费用过高,剔除交易费用后,两市的平均... 投资者投资于风险股市,必然要求获得风险补偿,这种超出无风险收益的股市投资回报就是股市的风险升水,其大小衡量的是股市的风险价格。本文统计发现,我国沪深股市的风险升水并不相同,我国股市的交易费用过高,剔除交易费用后,两市的平均风险升水则分别降为8.56％和5.33％。夏普比率即单位风险价格显示,上海市场比深圳更具有投资价值,但上海30指数则几乎不具有投资价值。两市的投资价值均低于同时期的美国股市。 展开更多
关键词 中国 风险补偿 无风险收益率 夏普比率 风险价格 交易费用 股票市场 投资价值
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期间差异、收益反转和收益惯性——基于中国主板A股市场的经验证据 被引量：1
16
作者 王德宏 宋建波 《金融学季刊》 CSSCI 2018年第1期27-50,共24页
本文以中国主板A股市场的月度收益率为基础,分析了投资组合的期间因素（评估期和持有期）对于收益反转和收益惯性两种著名市场现象的影响。研究结果表明：（1）与许多现有文献的结论不同,股票市场中收益反转和收益惯性两种现象同时存在... 本文以中国主板A股市场的月度收益率为基础,分析了投资组合的期间因素（评估期和持有期）对于收益反转和收益惯性两种著名市场现象的影响。研究结果表明：（1）与许多现有文献的结论不同,股票市场中收益反转和收益惯性两种现象同时存在,且处于动态平衡之中,股票市场的整体表现取决于占据优势的一种现象。（2）期间因素对于收益反转和收益惯性具有显著的影响。评估期（持有期）越长（短）,收益反转和收益惯性的市场表现就越强。（3）市场收益率和无风险收益率对于收益反转和收益惯性具有不同的影响,市场收益率越低,或无风险收益率越高,收益惯性（收益反转）的市场表现就越强（弱）。主板A股市场与中小板和创业板之间的结果对比加强了这些结论。基于收益反转和收益惯性的投资策略在中国股票市场均有价值,投资者制定这些策略时需要考虑期间因素、市场收益率和无风险收益率的影响。 展开更多
关键词 收益反转 收益惯性 期间因素 市场收益率 无风险收益率
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基于β系数的股票风险实证研究 被引量：4
17
作者 王玥婷 《黑龙江工程学院学报》 CAS 2018年第6期47-50,共4页
经历过2008年的股市大动荡之后,越来越多的中国散户将资金撤出中国股票市场,以期达到规避风险的效果,金融市场呈现极为明显的不稳定态势,系统性风险增加。为了进行β系数的股票风险实证研究,选择吉翔股分、出版传媒、信邦制药、罗莱生... 经历过2008年的股市大动荡之后,越来越多的中国散户将资金撤出中国股票市场,以期达到规避风险的效果,金融市场呈现极为明显的不稳定态势,系统性风险增加。为了进行β系数的股票风险实证研究,选择吉翔股分、出版传媒、信邦制药、罗莱生活、马应龙、抚顺特钢6只股票,以CAPM为理论基础,汇集2018年相关数据作为钻研样本,举行实证钻研。然后对Beta数据、股票行情和β系数的不稳定原因进行实证分析,最后提出改良方案。 展开更多
关键词 Β系数 资本资产定价模型 资产期望收益率 无风险收益率 市场平均收益率
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ETF价差套利风险形成的原因分析
18
作者 马黎 《今日财富（金融发展与监管）》 2011年第5期55-56,共2页
自2005年2月我国第一只ETF(上证50ETF)基金上市以来,我国的ETF市场取得了很大的发展,成交也非常活跃。在这些交易中,很大比例是价差套利交易,即利用ETF市场价格和其净值之间的偏离进行套利。
关键词 价差套利 ETF 现金业务 基金管理人 无风险收益 停牌 股价波动 非流通股份 登记日 跟踪误差
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投资收益率的概念及其界定
19
作者 黄朝建 黄德祥 《电子财会》 2003年第6期51-53,共3页
关键词 投资收益率 无风险收益率 风险收益率 必要收益率 期望收益率 市场收益率
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商业银行信贷资产风险管理探析
20
作者 郭郑植 《福建金融》 1995年第4期20-22,共3页
商业银行信贷资产风险管理探析郭郑植银行是典型的负债经营型企业，商业银行管理的本质就是风险管理。随着市场化改革进程的逐步深入，银行经营环境日趋复杂，信贷资产风险也逐渐增大。为此，本文拟就商业银行信贷资产风险的判别，估算... 商业银行信贷资产风险管理探析郭郑植银行是典型的负债经营型企业，商业银行管理的本质就是风险管理。随着市场化改革进程的逐步深入，银行经营环境日趋复杂，信贷资产风险也逐渐增大。为此，本文拟就商业银行信贷资产风险的判别，估算及监控问题做一些探讨。一、信贷资产... 展开更多
关键词 信贷资产风险 商业银行 风险管理机制 无风险收益率 企业信用 评估指标体系 标准离差率 探析 流动资金 信贷风险
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