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ESG表现对A公司市场价值的影响——基于股价波动和托宾Q值的分析
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作者 孙晓艺 《中国管理信息化》 2024年第2期72-74,共3页
文章主要研究A公司的环境、社会和公司治理(ESG)表现如何影响其市场价值。通过收集A公司的ESG数据和市场价值数据,探讨ESG表现与股价波动和托宾Q值之间的关系。研究结果显示,ESG表现与股价波动和托宾Q值之间存在一定的关联性。优秀的ES... 文章主要研究A公司的环境、社会和公司治理(ESG)表现如何影响其市场价值。通过收集A公司的ESG数据和市场价值数据,探讨ESG表现与股价波动和托宾Q值之间的关系。研究结果显示,ESG表现与股价波动和托宾Q值之间存在一定的关联性。优秀的ESG表现可以降低股价的波动性,提升企业的市场价值和竞争力。本研究对于A公司和投资者能更好地理解ESG因素对市场价值的影响,以及如何利用ESG因素改善公司的市场表现和降低投资风险具有重要意义。 展开更多
关键词 ESG 市场价 股价波动 托宾q值
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基于托宾Q值法的我国房地产上市公司投资价值判别 被引量:4
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作者 张红 杨飞 +1 位作者 王悦 李洋 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2014年第11期86-89,共4页
为分析我国房地产上市公司的投资价值,结合沪深A股52家样本公司的财务和股市数据,计算房地产行业的均衡托宾Q值和2011年各公司的实际托宾Q值,判别样本公司2012年的投资价值,并根据2012年的股价增长率检验公司投资价值的判别效果。结果表... 为分析我国房地产上市公司的投资价值,结合沪深A股52家样本公司的财务和股市数据,计算房地产行业的均衡托宾Q值和2011年各公司的实际托宾Q值,判别样本公司2012年的投资价值,并根据2012年的股价增长率检验公司投资价值的判别效果。结果表明:①2005-2011年基于样本房地产上市公司求得的行业均衡Q值为0.506;②2011年52家样本房地产上市公司中,一半以上(32家)具有投资价值,表明总体上我国房地产上市公司具有投资价值;③样本公司投资价值判别的准确率为78.9%,验证了托宾Q值法判别房地产上市公司投资价值的适用性。 展开更多
关键词 房地产公司 投资价 托宾q值
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不同控制权结构下内部并购对托宾Q值的影响 被引量:5
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作者 陈健 贾隽 郭添添 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2015年第7期24-31,共8页
本文通过隶属于企业集团的上市公司在集团内部的并购事件,分析在不同的上市公司控制结构下,这些内部并购行为对公司价值指标——托宾Q值的影响。实证分析结果显示,股权集中度对内部并购公告后的公司价值有负向影响。第1大股东持股比例越... 本文通过隶属于企业集团的上市公司在集团内部的并购事件,分析在不同的上市公司控制结构下,这些内部并购行为对公司价值指标——托宾Q值的影响。实证分析结果显示,股权集中度对内部并购公告后的公司价值有负向影响。第1大股东持股比例越高,内部并购公告后的公司价值越小,说明大股东更倾向于通过内部并购掏空上市公司,损害上市公司的价值。股权制衡度对内部并购公告后的公司价值有负向影响,说明其他大股东可能与第1大股东存在联盟或者未充分履行监督职责。上市公司实际控制人的控制权和现金流权的分离程度与内部并购公告后的公司价值无关。 展开更多
关键词 控制权结构 内部并购 托宾q值 企业集团
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上市公司研发投入与托宾Q值的关系检验 被引量:3
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作者 胡立新 侯丽娟 《会计之友》 北大核心 2012年第26期76-77,共2页
文章以2007年至2010年制造业上市公司作为研究样本,检验公司研发投入(R&D)对托宾Q值的影响。研究结果表明,我国上市公司R&D投入对当年托宾Q值具有影响,对R&D投入后几年的托宾Q值具有滞后影响。
关键词 上市公司 研发投入 托宾q值
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具有政府背景的高管继任影响公司价值吗?——托宾Q值视角下的解读 被引量:15
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作者 姜跃龙 《中山大学研究生学刊(社会科学版)》 2008年第1期82-89,共8页
本文研究了来自我国A股市场的上市公司高管变更中,具有政府背景身份的高管继任者对其继任公司的价值影响。实证研究的结果表明,具有政府背景的高管继任之后,公司价值显著高于不具有政府背景的高管所继任的公司价值,也显著高于一般未发... 本文研究了来自我国A股市场的上市公司高管变更中,具有政府背景身份的高管继任者对其继任公司的价值影响。实证研究的结果表明,具有政府背景的高管继任之后,公司价值显著高于不具有政府背景的高管所继任的公司价值,也显著高于一般未发生高管变更的公司价值。但由于没能剔除年度之间市场价值变动的影响,并未能得出具有政府背景的高管继任后公司价值逐年上升的结论。 展开更多
关键词 高管继任 政府背景 公司价 托宾q值
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托宾Q值及相关理论成果 被引量:8
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作者 刘洪臣 《河北企业》 2012年第1期14-15,共2页
怎样知道上市公司的价值被高估或是低估?公司选择并购、重组、增发等资本运作手段的重要理论依据是什么?宏观货币政策对企业投资行为的作用机制是什么?托宾Q值(Tobin's Q)是解释上述问题的重要理论工具之一。托宾Q值是连接企业金... 怎样知道上市公司的价值被高估或是低估?公司选择并购、重组、增发等资本运作手段的重要理论依据是什么?宏观货币政策对企业投资行为的作用机制是什么?托宾Q值(Tobin's Q)是解释上述问题的重要理论工具之一。托宾Q值是连接企业金融价值和产业价值的重要纽带.不仅可以用来衡量一项资产的市场价值是否被高估或低估.也是宏观调控上影响货币政策效果的原因之一。了解托宾Q值及其作用原理.对于我们搞好资本运作工作,具有重要的指导意义。 展开更多
关键词 托宾q值 成果 企业投资行为 宏观货币政策 货币政策效果 市场价 上市公司 资本运作
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托宾Q值对企业价值的影响 被引量:2
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作者 茅荣华 《中国外资》 2009年第12期170-170,共1页
本文从詹姆斯.托宾的Q理论出发.比较了中美资本市场的托宾Q值,分析了我们资本市场存在的问题.并对我国资本市场提出一些建议和展望.
关键词 托宾q理论 中国资本市场 托宾q值计量
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基于垂直分离的托宾Q值实证研究——以生物制药上市公司为例
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作者 刘焕峰 刘竞 蒋梅芳 《财会通讯(中)》 北大核心 2015年第4期46-48,共3页
本文以2004-2013年我国沪深两市的生物制药上市公司作为研究样本,检验生物制药行业垂直分离专业化程度对企业托宾Q值的影响。研究结果表明,我国生物制药行业垂直专业化程度与企业当年托宾Q值呈正相关关系,且垂直分离程度对托宾Q值的影... 本文以2004-2013年我国沪深两市的生物制药上市公司作为研究样本,检验生物制药行业垂直分离专业化程度对企业托宾Q值的影响。研究结果表明,我国生物制药行业垂直专业化程度与企业当年托宾Q值呈正相关关系,且垂直分离程度对托宾Q值的影响具有滞后性。 展开更多
关键词 垂直分离 托宾q值 回归分析
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财务杠杆、公司业绩以及股价对托宾Q值的影响分析——基于中国A股市场的不动产投资开发产业 被引量:2
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作者 高丹 何倩 《经济研究导刊》 2013年第30期164-165,共2页
近年来,不动产投资开发行业不断发展,越来越成为人们议论的焦点。对于不动产投资开发企业的市场价值情况的影响因素研究也越来越受到人们的关注。以托宾Q值来衡量公司的市场价值,主要从财务杠杆、公司业绩和股票价值这三个角度分析他们... 近年来,不动产投资开发行业不断发展,越来越成为人们议论的焦点。对于不动产投资开发企业的市场价值情况的影响因素研究也越来越受到人们的关注。以托宾Q值来衡量公司的市场价值,主要从财务杠杆、公司业绩和股票价值这三个角度分析他们对托宾Q值的影响情况。 展开更多
关键词 托宾q值 财务杠杆 公司业绩 股票价
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基于托宾Q值的股市实证分析——非流通股解禁对股票市场估值水平的影响 被引量:3
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作者 罗高升 陈卫平 《当代经济》 2008年第19期151-153,共3页
本文利用托宾Q值实证分析非流通股解禁对股票市场估值水平的影响。通过样本数据的对比,发现在现阶段股票市场整体价格水平下,上市公司个体和整体市场的托宾Q值均偏高。这加大了市场抛售压力,并使供求关系失衡,进一步加剧了股票市场价格... 本文利用托宾Q值实证分析非流通股解禁对股票市场估值水平的影响。通过样本数据的对比,发现在现阶段股票市场整体价格水平下,上市公司个体和整体市场的托宾Q值均偏高。这加大了市场抛售压力,并使供求关系失衡,进一步加剧了股票市场价格波动,使股票市场估值中枢呈下移趋势。 展开更多
关键词 非流通股解禁 托宾q值 供求关系 股票市场估中枢
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国有股减持绩效与我国上市公司“托宾Q值”实证分析 被引量:4
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作者 袁绪亚 傅建设 陆成来 《皖西学院学报》 2001年第4期16-21,共6页
通过分析我国上市公司的股权结构与公司绩效表现之间的关系,反映具有控制性作用的国有股减持的绩效表现,以提高国有股减持的效率为出发点。
关键词 政策 战略性重组 托宾q值 中国 实证分析 行业竞争性 国有股减持 上市公司 股权结构 经营绩效
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托宾Q值的应用
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作者 林美华 樊江娜 《中国外资》 2010年第2期132-133,共2页
托宾(Tobin,1969)在宏观分析中,提出了托宾Q值这一概念,现在,托宾Q值越来越多的被人们运用于经济研究和投资研究中。
关键词 托宾q值 公司绩效 宏观分析 投资
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资产价格扭曲是否形成了企业投资约束--基于托宾Q值的理论与实证分析
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作者 方健 《金融与经济》 北大核心 2022年第1期4-11,共8页
通过构建含有企业在不同资本市场上市比例作为利率权重的托宾Q模型,解释说明同时在多地资本市场上市的企业因股票价格具有差异而产生的价格扭曲使托宾Q值的有效性降低。企业整体估值受到多个资本市场的影响,当企业股价产生较大程度的价... 通过构建含有企业在不同资本市场上市比例作为利率权重的托宾Q模型,解释说明同时在多地资本市场上市的企业因股票价格具有差异而产生的价格扭曲使托宾Q值的有效性降低。企业整体估值受到多个资本市场的影响,当企业股价产生较大程度的价格扭曲时,管理层会重新审视托宾Q值的可信性,从而对投资产生约束。实证中以中国境内A股市场和中国香港H股市场同时上市企业的年度数据为例,检验理论模型的相关推论,结果发现:价格扭曲现象削弱了企业价值的真实性,使投资—Q敏感度降低,形成企业投资约束;股权上市比例较高的资本市场利率对企业投资影响较大,且股权上市比例越高的市场估值对投资—Q敏感度影响越大;基于不同方法计算的托宾Q值对企业投资的影响具有差异。最后,从促进企业价值回归、提升企业投资效率的角度提出相关建议。 展开更多
关键词 托宾q值 投资 价格扭曲 股权上市比例
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托宾Q值对于评价中国证券市场股票收益的有效性分析
14
作者 韩博婧 《山西财税》 2017年第10期57-58,共2页
股票的高收益率常常是追求利益最大化的公司和追求投资回报率最大化的投资者们的首要目标。市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市现率(PCF)、市销率(P/S)、企业价值倍数(EV/EBITA)等都是评价股票市值的有效指标。托宾Q值为市场价值与重置成本... 股票的高收益率常常是追求利益最大化的公司和追求投资回报率最大化的投资者们的首要目标。市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市现率(PCF)、市销率(P/S)、企业价值倍数(EV/EBITA)等都是评价股票市值的有效指标。托宾Q值为市场价值与重置成本的比率,反映了市场对上市公司股票的高估程度,对公司并购活动有所预示,为投资者提示投资风险,同时也揭示了股票市场的变化趋势,体现了经济的周期性波动和对一国投资者的保护水平,相较于其他指标相对稳定客观,且与投资回报率存在正相关关系,因而在西方证券市场上被视为衡量股票增长潜力的重要指标。虽然托宾Q值在评估股票价值的综合性上远远优于以上几个指标,但在中国股票市场上尚未被广泛使用。 展开更多
关键词 中国证券市场 股票收益 托宾q值 评价 有效性 中国股票市场 投资回报率 利益最大化
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现金流权和控制权分离对上市中小板企业成长性的影响研究——基于托宾Q值指标
15
作者 李佳 钟美 《社会科学前沿》 2016年第3期494-498,共5页
本文以2014年我国上市中小板企业为样本,研究终极控股股东现金流权、控制权、两权分离度对企业成长性的影响。研究发现,现金流权与企业成长性正相关;控制权与企业成长性正相关;现金流权和控制权分离程度越大,终极控股股东对公司价值的... 本文以2014年我国上市中小板企业为样本,研究终极控股股东现金流权、控制权、两权分离度对企业成长性的影响。研究发现,现金流权与企业成长性正相关;控制权与企业成长性正相关;现金流权和控制权分离程度越大,终极控股股东对公司价值的侵蚀就越大,越会对企业的成长性造成负面影响。 展开更多
关键词 两权分离度 托宾q值 企业成长性
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托宾q值影响投资了吗?——对我国投资理性的另一种检验 被引量:49
16
作者 丁守海 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2006年第12期146-155,共10页
托宾曾预言,企业资产的边际q值是决定投资的重要因素。这一假说是否成立一直是理论界的一个谜,而对它的检验可大致反映一国投资的理性程度。本文利用结构向量自回归模型,分析了我国投资与q值之间的关系。结果表明,无论是短期的冲击响应... 托宾曾预言,企业资产的边际q值是决定投资的重要因素。这一假说是否成立一直是理论界的一个谜,而对它的检验可大致反映一国投资的理性程度。本文利用结构向量自回归模型,分析了我国投资与q值之间的关系。结果表明,无论是短期的冲击响应,还是长期的协整关系,托宾q假说均不成立。相反,存在明显的“反托宾q”现象。这说明我国投资具有相当的非理性成分。进一步的分析表明,q值在行业间的分布差异与垄断行业的投资保护,以及过度竞争行业的投机行为相互交织,是造成上述结果的主要原因。由此本文提出了加快垄断行业投资体制改革、合理引导企业资金的政策建议。 展开更多
关键词 托宾q值 投资 SVAR
原文传递
全流通进程中的行业估值分化——行业托宾Q视角及中美市场估值对比
17
作者 巴曙松 《西南金融》 北大核心 2013年第2期3-7,共5页
随着A股全流通进程的加速,不可避免地对市场估值体系造成冲击。2007年以来市场整体估值中轴不断下移,但随着全流通进程逐步进入尾声,估值的下压过程将趋于结束,而未来中小板和创业板估值下压过程仍未结束。
关键词 股权分量改革 托宾q值 中美估
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股权改革的三阶段托宾q效应 被引量:20
18
作者 丁守海 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2006年第5期72-81,共10页
本文试图为我国股权分置改革的效应评价提供一种方法,并对股改效应做初步考察。文章将股改以来的时间序列分为三个阶段,利用面板数据模型,分析了股权改革对上市公司资产价值的影响。结果表明:在股改启动期,股权改革使多数公司的价值得... 本文试图为我国股权分置改革的效应评价提供一种方法,并对股改效应做初步考察。文章将股改以来的时间序列分为三个阶段,利用面板数据模型,分析了股权改革对上市公司资产价值的影响。结果表明:在股改启动期,股权改革使多数公司的价值得到提升,且提高幅度相近;在新股发行酝酿期,股改效应进一步扩大,但优质公司的扩大速度明显快于其他公司;而在股改与新股发行并行期,劣质公司的股改效应迅速回落,而优质公司基本保持稳定。这说明,资本市场的定价功能正在完善,公司价值正趋于理性分化。为确保后期股改顺利推进、巩固已有的股改成果,本文最后提出了相应的政策建议。 展开更多
关键词 股权改革 托宾q值 资本市场 定价功能
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托宾Q文献综述及其在中国应用的局限性 被引量:2
19
作者 吴晓明 张春宇 《现代商业》 2009年第27期198-198,共1页
本文应用托宾Q的部分文献进行了综述。笔者认为,国内市场反应的及时性,资产重置的时滞以及部分非流通股等因素造成托宾Q在国内的应用还将受到限制。
关键词 托宾q值 市场价 应用局限
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生猪企业价值创造能力提升策略研究——基于13家生猪上市企业的财务数据
20
作者 郑瑞强 邱悦 +1 位作者 李玲 胡艳 《中国猪业》 2024年第4期86-94,共9页
企业的最终目标是在经济增长的基础上实现价值创造,头部养猪企业的发展壮大是生猪产业规模化发展的必然。基于13家上市生猪企业2011—2021年的财务数据,利用财务指标和非财务指标计量分析生猪企业的价值创造影响因素,得出资产负债率、... 企业的最终目标是在经济增长的基础上实现价值创造,头部养猪企业的发展壮大是生猪产业规模化发展的必然。基于13家上市生猪企业2011—2021年的财务数据,利用财务指标和非财务指标计量分析生猪企业的价值创造影响因素,得出资产负债率、净资产收益率和前五大股东持股比例能影响生猪企业的价值创造能力,且资产负债率对价值创造能力的影响最强;公司规模和董事规模会削弱企业价值创造力,其中实际增长率和账面市值比呈非线性关系等结论,并据此从促进企业增长与价值创造的有效协同、建立有效的账务监管体系及强化科技赋能等领域给出了增进价值创造能力的建议。 展开更多
关键词 生猪企业 创造 托宾q值 影响因素 增进策略
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