人口老龄化与人力资本提升在经济增长中的对冲效应研究 被引量：12

1

作者 毛雁冰 李丹慧 《西部论坛》 CSSCI 北大核心 2021年第1期59-68,共10页

人口老龄化和人力资本水平提升是人力资源发展的两大趋势。人口老龄化会减少劳动力的有效供给,进而抑制经济增长;人力资本水平提升则会提高劳动生产效率,进而促进经济增长,并可通过增加劳动力的有效供给来"对冲"人口老龄化对... 人口老龄化和人力资本水平提升是人力资源发展的两大趋势。人口老龄化会减少劳动力的有效供给,进而抑制经济增长;人力资本水平提升则会提高劳动生产效率,进而促进经济增长,并可通过增加劳动力的有效供给来"对冲"人口老龄化对经济增长的抑制效应。采用2000—2017年中国31个省(自治区、直辖市)的面板数据,运用动态系统GMM模型的分析表明:人口老龄化不利于就业增长,对经济发展水平的提高具有抑制作用;而人力资本水平提升有利于就业增长,对经济发展水平的提高具有促进作用;人力资本水平的提升可以弱化人口老龄化对经济增长的抑制作用,产生"对冲效应";从区域异质性来看,该"对冲效应"在经济发展和人力资本水平较低的地区较强,表现为中部地区最强,西部地区次之,东部地区不显著。在人口老龄化程度趋于加深的背景下,应转变经济发展方式,通过人力资本水平的持续提升来优化和提高劳动力供给结构和质量,进而弱化和抵消人口老龄化对经济增长的不利影响,实现经济高质量发展。 展开更多

关键词 人口老龄化 人力资本水平 劳动力供给 就业 劳动生产率 对冲效应 经济增长

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新冠肺炎疫情对宏观经济的影响及财政政策的对冲效应评价分析 被引量：13

2

作者 张斌 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2020年第10期47-56,共10页

本文利用月度数据分离出新冠肺炎疫情冲击变量,并构建疫情冲击的向量自回归模型,模拟疫情对宏观经济的影响和财政政策及组合政策对冲疫情的效应。研究结论:(1)此次新冠肺炎疫情短期内对消费、社会投资和进出口均会产生较大冲击,长期影... 本文利用月度数据分离出新冠肺炎疫情冲击变量,并构建疫情冲击的向量自回归模型,模拟疫情对宏观经济的影响和财政政策及组合政策对冲疫情的效应。研究结论:(1)此次新冠肺炎疫情短期内对消费、社会投资和进出口均会产生较大冲击,长期影响效应不显著;就业和通货膨胀压力增加,对非制造业冲击大于制造业;(2)单一财政政策当期能够有效缓解疫情对消费、投资和进出口的负向冲击影响,但存在对消费和投资微弱的短期挤出效应;就业和通货膨胀压力略微缓解,但伴随较持久通货膨胀压力;对冲疫情对产业负向冲击效果显著,非制造业萎缩程度极大缓解。进一步分析发现,财政、货币政策组合比单一财政政策能够更大程度缓解疫情对宏观经济的影响,但会进一步加剧通货膨胀压力。 展开更多

关键词 新冠肺炎疫情 宏观经济冲击 财政政策及组合政策对冲效应 动态影响路径 向量自回归模型 逆周期调节

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人口老龄化与人力资本提升对居民消费升级的对冲效应 被引量：8

3

作者 陆惠君 《商业经济研究》 北大核心 2021年第21期44-48,共5页

本文基于我国2014-2020年省级面板数据,从人力资本规模扩大(规模效应)和质量提升(质量效应)双重维度考察了人口老龄化、人力资本提升对我国居民消费升级的影响效应。在此基础上,进一步引入中介效应模型,就人力资本提升对缓解人口老龄化... 本文基于我国2014-2020年省级面板数据,从人力资本规模扩大(规模效应)和质量提升(质量效应)双重维度考察了人口老龄化、人力资本提升对我国居民消费升级的影响效应。在此基础上,进一步引入中介效应模型,就人力资本提升对缓解人口老龄化对居民消费升级是否存在对冲效应进行检验。研究发现:人口老龄化对我国居民消费升级带来了显著的负面影响,人力资本规模扩大和人力资本质量提升均有利于我国居民消费升级,相比较而言,人力资本质量提升对居民消费升级的促进作用更强;人力资本规模扩大和人力资本质量提升对人口老龄化所带来的不利影响具有明显的对冲效应,可以有效缓解人口老龄化对消费升级带来的不利冲击。研究得到启示,政府部门要高度重视人口老龄化对消费升级的不利影响但无需过于担忧,可从短期人力资本质量提升(高等教育规模扩面)和长期人口发展战略(构建生育体系,优化生育制度)两个维度来推动人力资本提升对人口老龄化产生的对冲效应,确保居民消费稳步升级和经济高质量增长。 展开更多

关键词 人口老龄化 人力资本 消费升级 对冲效应 中介效应

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主观预期寿命、保险产品定价与对冲效应——基于CHARLS数据的分析 被引量：2

4

作者 邓睿涵 张崇林 胡祥 《上海保险》 2023年第1期49-57,共9页

一、引言随着人均预期寿命的稳步提高和人口出生率的逐渐下降,我国人口老龄化进程持续加速。截至2021年,我国65岁及以上人口已突破2亿人,占总人口14.2%,人口老龄化问题日益突出。人均预期寿命持续增长是我国人口老龄化进程加速的重要原... 一、引言随着人均预期寿命的稳步提高和人口出生率的逐渐下降,我国人口老龄化进程持续加速。截至2021年,我国65岁及以上人口已突破2亿人,占总人口14.2%,人口老龄化问题日益突出。人均预期寿命持续增长是我国人口老龄化进程加速的重要原因之一。国家卫健委发布的《2021年我国卫生健康事业发展统计公报》显示,我国居民的人均预期寿命已达到78.2岁,并且这种增长趋势将持续下去。 展开更多

关键词 持续增长 统计公报 人口出生率 对冲效应 人均预期寿命 保险产品定价 卫生健康 主观预期

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应对疫情的财政政策对冲效应分析及风险防范

5

作者 杨雪雪 《经济管理文摘》 2021年第3期36-37,共2页

受到疫情的影响,我国近期出台了一些财税政策为帮助疫情的防控,这一系列的财税政策对企业起到稳固信心的作用以及对社会的问题提供了帮助。目前,防疫形势依然严峻复杂,有相关影响效果继续显现。要进一步加强金融、货币等宏观政策,充分... 受到疫情的影响,我国近期出台了一些财税政策为帮助疫情的防控,这一系列的财税政策对企业起到稳固信心的作用以及对社会的问题提供了帮助。目前,防疫形势依然严峻复杂,有相关影响效果继续显现。要进一步加强金融、货币等宏观政策,充分发挥反周期调控作用,加强对防范疫情的不利影响。本文是从疫情对宏观经济产生的影响、2020全年,国家应对疫情出台的系列财政政策梳理、财政政策效应分析、效果评价以及提出政策建议四个方面展开论述,旨在为应当疫情的财政政策对冲效应分析及风险防范提供参考依据。 展开更多

关键词 疫情 财政政策 对冲效应 风险防范

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长寿风险对寿险和年金产品准备金评估的对冲效应研究——基于中国人身保险业经验生命表两次修订视角 被引量：5

6

作者 段白鸽 栾杰 《保险研究》 CSSCI 北大核心 2017年第4期15-34,共20页

本文结合中国人身保险业经验生命表的两次修订,基于性别、投保年龄、养老金和非养老金业务、保险期限、缴费期限、递延期限和利率假设等多维度视角,采用对冲弹性量化终身型、递延型寿险和年金产品在保单生命周期中责任准备金的对冲效应... 本文结合中国人身保险业经验生命表的两次修订,基于性别、投保年龄、养老金和非养老金业务、保险期限、缴费期限、递延期限和利率假设等多维度视角,采用对冲弹性量化终身型、递延型寿险和年金产品在保单生命周期中责任准备金的对冲效应。研究发现:递延型比终身型对冲效应弱,长寿风险更显著。投保年龄越高、越接近满期对冲效应越弱,长寿风险越显著。保险期间男性比女性对冲效应弱,男性长寿风险更显著,澄清了政府和保险公司承担长寿风险的性别差异。利率越低对冲效应越弱,长寿风险越显著。经验生命表二次修订后,0岁和尾部对冲效应异常波动性明显消失,对冲效应存在减弱趋势且性别差异明显增强,对冲效应利率敏感性减弱。实施第三套生命表后,保险公司应更注重长寿风险。 展开更多

关键词 长寿风险 责任准备金 经验生命表 对冲效应 利率弹性

原文传递

RCEP对冲CPTPP的经济效应在中国及其他成员国的实证分析--基于递归动态GTAP模型 被引量：6

7

作者 孟晓华 许军 《广西社会科学》 CSSCI 2022年第6期74-85,共12页

采用递归动态GTA P模型,基于各国货物贸易实际关税减让承诺表确定各国彼此之间具体的关税减让程度,从宏观和微观角度定量预测模拟比较2021—2025年间RCE P与CPTPP对不同成员国产生的经济效应,评估RCEP对CPTPP所造成负面影响的对冲效果,... 采用递归动态GTA P模型,基于各国货物贸易实际关税减让承诺表确定各国彼此之间具体的关税减让程度,从宏观和微观角度定量预测模拟比较2021—2025年间RCE P与CPTPP对不同成员国产生的经济效应,评估RCEP对CPTPP所造成负面影响的对冲效果,发现RCEP与CPTPP对各自区域内成员国无论是宏观经济指标还是各行业产出较基准情形均有明显提升作用,但同时也会对非区域内成员国经济造成一定负面冲击;RCEP对CP T PP在宏观和微观经济方面所造成的不利影响有明显冲抵效果。针对模型运行结果,中国下一步需要积极消除非关税技术壁垒,充分做好加入CPTPP的各项准备工作,加快提升技术密集型产业的竞争优势,持续推动高技术产业升级优化。 展开更多

关键词 RCEP CPTPP 递归动态GTAP模型 区域贸易协定 对冲效应 贸易关税

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我国央行票据“反对冲”效应研究 被引量：3

8

作者 宫飞 《武汉金融》 北大核心 2010年第11期47-49,共3页

随着外汇储备的持续激增,中央银行主要通过发行央行票据来对冲它在外币公开市场操作中所投放的过多的流动性。但是,随着中央银行"滚雪球"般的票据增发操作,巨额的央行票据所要支付的利息却反方向"对冲"了央行票据... 随着外汇储备的持续激增,中央银行主要通过发行央行票据来对冲它在外币公开市场操作中所投放的过多的流动性。但是,随着中央银行"滚雪球"般的票据增发操作,巨额的央行票据所要支付的利息却反方向"对冲"了央行票据回收流动性的初衷,使得央行票据回收流动性的效率逐渐降低。本文在央行票据"反对冲"效应的视角下揭示了中央银行的对冲操作仅仅只是推迟了当前的流动性,而非真正对冲了流动性。本文在最后指出随着我国冲销外汇占款压力的降低,改革我国目前单纯依靠央行票据来冲销外汇占款政策的时机已经到来,采取多样化冲销政策组合将会更加合理。 展开更多

关键词 货币冲销 央行票据 流动性成本 反对冲效应

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经济周期波动中企业现金持有的“对冲”效应分析

9

作者 王莉均 《财政监督》 2014年第28期64-69,共6页

从我国经济波动的背景出发,将1999-2005年分为经济低速增长期和经济高速增长期,分析上市公司现金持有的投资-现金流敏感度。对中央国有企业、地方国有企业、民营企业的投资-现金流敏感度进行检验,分析其在经济周期波动的不同阶段的投资... 从我国经济波动的背景出发,将1999-2005年分为经济低速增长期和经济高速增长期,分析上市公司现金持有的投资-现金流敏感度。对中央国有企业、地方国有企业、民营企业的投资-现金流敏感度进行检验,分析其在经济周期波动的不同阶段的投资-现金流敏感度差异。同时分析了上市公司在经济低速增长期和经济高速增长期的现金持有量的作用。另外,检验了中央国有企业、地方国有企业、民营企业现金持有量的作用,也分析了其在经济周期波动的不同阶段现金持有量的作用。结果表明:我国上市公司大都存在融资约束,在经济低速增长期有较高的投资-现金流敏感度;民营企业的现金持有在经济周期波动的不同阶段都具有"对冲"效应,中央国有企业和地方国有企业现金持有的"对冲"效应没有显现。 展开更多

关键词 对冲效应 现金持有 经济波动投资-现金流敏感度 融资约束

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低碳发展政策及其组合的复合效应——基于北京动态CGE模型的政策模拟和成本有效性评估 被引量：2

10

作者 樊明太 魏涛远 +1 位作者 张晓光 张玉梅 《工业经济论坛》 2015年第1期31-47,共17页

本文基于动态可计算一般均衡(CGE)模型,就北京城镇化进程中的低碳发展政策组合进行反事实的情景模拟和分析。基本结论是:提高能源效率、加快清洁能源(电力)投资、实施碳税虽然都有利于节能减排,但其对经济增长和结构调整则分别具有不同... 本文基于动态可计算一般均衡(CGE)模型,就北京城镇化进程中的低碳发展政策组合进行反事实的情景模拟和分析。基本结论是:提高能源效率、加快清洁能源(电力)投资、实施碳税虽然都有利于节能减排,但其对经济增长和结构调整则分别具有不同影响,相应的政策组合具有协同效应或对冲效应。因此,推动低碳发展战略,必须根据可能的政策措施和手段的环境有效性、成本有效性、行政和政治上的可行性,综合运用多种低碳发展政策工具进行优化组合,发挥政策组合的协同效应,努力将低碳发展的外部性问题内部化,改善低碳发展战略和政策的实施绩效。 展开更多

关键词 低碳发展 政策组合 协同效应 对冲效应 CGE模型

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融资约束、持有现金与公司投资——来自我国上市公司的经验证据 被引量：12

11

作者 杨兴全 张照南 《当代经济管理》 2009年第3期77-82,共6页

文章以我国上市公司2000年～2006年的经验数据为样本,从我国市场化进程与公司最终控制人性质的制度背景出发,在研究我国上市公司融资约束的基础上,考察了公司持有现金的对冲效应。研究结果表明,我国所在地区市场化进程较低的公司与非国... 文章以我国上市公司2000年～2006年的经验数据为样本,从我国市场化进程与公司最终控制人性质的制度背景出发,在研究我国上市公司融资约束的基础上,考察了公司持有现金的对冲效应。研究结果表明,我国所在地区市场化进程较低的公司与非国有公司存在融资约束。进一步分析发现,公司持有现金具有一定的对冲效应,而且这种对冲效应在融资约束公司中更重要。 展开更多

关键词 融资约束 现金持有 对冲效应

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中、西法定存款准备金率的发展及比较 被引量：2

12

作者 杨艳 《经济师》 2010年第8期104-105,共2页

法定存款准备金率作为一项作用猛烈的数量型政策工具在西方国家,尤其是实行通货膨胀目标制的国家早已被束之高阁,而在我国则被央行频繁使用,尤其是在国际金融危机中更是如此。文章通过对法定存款准备金率的一般政策效果及在中、西方国... 法定存款准备金率作为一项作用猛烈的数量型政策工具在西方国家,尤其是实行通货膨胀目标制的国家早已被束之高阁,而在我国则被央行频繁使用,尤其是在国际金融危机中更是如此。文章通过对法定存款准备金率的一般政策效果及在中、西方国家特定经济环境中的发展及比较分析,探讨法定存款准备金率这一政策工具在中、西货币政策工具运用中的差异性。 展开更多

关键词 法定存款准备金率 对冲效应 告示效应

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实体企业金融化对其生产性投资影响的理论与实证研究——以中国1383家上市制造业企业为样本 被引量：5

13

作者 李清政 赵芮 《科学决策》 CSSCI 2021年第5期1-20,共20页

以中国上市制造业企业2007—2018年的面板数据为样本,研究实体企业金融化的动因及其对生产性投资的影响。结果表明,实体企业金融化与相对收益率和相对风险显著相关。同时,实体企业金融化对生产性投资既存在挤出效应,也存在风险对冲效应... 以中国上市制造业企业2007—2018年的面板数据为样本,研究实体企业金融化的动因及其对生产性投资的影响。结果表明,实体企业金融化与相对收益率和相对风险显著相关。同时,实体企业金融化对生产性投资既存在挤出效应,也存在风险对冲效应,且这两种效应因企业所有权和规模不同而有所差异。其中,相比于国有企业和大规模企业,非国有企业和小规模企业的金融化投资对生产性投资的风险对冲效应相对较大,但仍小于挤出效应。进一步综合来看,实体企业金融化虽能缓解企业面临的整体风险,但对企业价值的影响却不显著,而且不同流动性的金融化投资均对企业价值没有显著影响。 展开更多

关键词 实体企业金融化 生产性投资 挤出效应 风险对冲效应

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LPR改革的传导效果与结构化差异 被引量：2

14

作者 张建波 孟雪 《中国货币市场》 2020年第9期5-8,共4页

文章基于LPR改革前后金融机构一般性贷款利率变化情况,从货款发放期限、机构等不同维度分析LPR对商业银行贷款利率传导效果。结果表明,LPR改革一年来,总体传导效果明显,但对存贷款、贷款的不同期限、不同机构的传导存在差异;LPR变动可... 文章基于LPR改革前后金融机构一般性贷款利率变化情况,从货款发放期限、机构等不同维度分析LPR对商业银行贷款利率传导效果。结果表明,LPR改革一年来,总体传导效果明显,但对存贷款、贷款的不同期限、不同机构的传导存在差异;LPR变动可有效传导至非市场化负债,但存款的期限变化产生对冲效应。文章就此提出进一步提升LPR传导效果的相关建议。 展开更多

关键词 银行贷款利率 传导效果 金融机构 维度分析 非市场化 LPR 存贷款 对冲效应

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中国股指期货对股票市场的影响分析

15

作者 周思雨 《赤峰学院学报（自然科学版）》 2016年第4期110-112,共3页

股指期货成功进入我国资本市场,对完善资本市场,提高市场运行效率十分必要.我国沪深300股指期货推行5年来,上证50和中证500指数期货也投入了市场,从根本上来说,股指期货活跃了我国资本市场,给股票市场带来了风险对冲工具.然而,股指期货... 股指期货成功进入我国资本市场,对完善资本市场,提高市场运行效率十分必要.我国沪深300股指期货推行5年来,上证50和中证500指数期货也投入了市场,从根本上来说,股指期货活跃了我国资本市场,给股票市场带来了风险对冲工具.然而,股指期货给市场带来好的影响的同时,也会带来一定的风险,本文就股指期货对股票市场的影响进行了正反两方面分析论证,希望能尽量避免风险,完善发挥股指期货避险工具的作用. 展开更多

关键词 股指期货 股票市场 风险 对冲效应

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刘世锦:金融开放步子可以迈大些

16

作者 张智 刘诗萌 《宁波经济（财经视点）》 2018年第11期8-9,共2页

近日,央行行长易纲发表了'主动有序扩大中国金融业对外开放'一文,其中写道,下一步应按照准入前国民待遇和负面清单的原则,继续主动、有序扩大金融业对外开放,助力中国经济增长和金融稳定。'中国的金融开放要解决中国金融体... 近日,央行行长易纲发表了'主动有序扩大中国金融业对外开放'一文,其中写道,下一步应按照准入前国民待遇和负面清单的原则,继续主动、有序扩大金融业对外开放,助力中国经济增长和金融稳定。'中国的金融开放要解决中国金融体系中目前存在的突出问题。比如说中国金融体系在有些领域效率依然不高,或者说在市场准入、鼓励竞争、提升效率方面还存在着一些问题。' 展开更多

关键词 外资金融机构 外国投资者 对冲效应 金融业 刘世锦 中国金融市场 市场准入

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价值链嵌入与汇率变动的贸易效应:以中国对美国出口为例 被引量：2

17

作者 印梅 张二震 《亚太经济》 CSSCI 北大核心 2021年第4期53-60,共8页

从双边贸易价值链嵌入的前向嵌入度与后向嵌入度指标入手,分析价值链嵌入对汇率出口弹性的影响机制,并以中国对美国出口为例对影响情况进行实证检验。结果表明,中美双边汇率变动对中国出口的影响显著,但影响效率下降。按行业分类,中国... 从双边贸易价值链嵌入的前向嵌入度与后向嵌入度指标入手,分析价值链嵌入对汇率出口弹性的影响机制,并以中国对美国出口为例对影响情况进行实证检验。结果表明,中美双边汇率变动对中国出口的影响显著,但影响效率下降。按行业分类,中国低技术行业出口受汇率变动的影响要高于高技术行业,高技术行业出口中的后向对冲效应与前向竞争效应均显著高于低技术行业。汇率的直接影响与价值链嵌入效应的双重差异,将导致人民币兑美元升值后,中国对美出口中高技术行业产品比重的上升。 展开更多

关键词 价值链嵌入 对冲效应 竞争效应 中美

原文传递

不利冲击下中国经济为何具有强劲韧性

18

作者 卢现祥 王素素 《高等学校文科学术文摘》 2024年第2期34-35,共2页

本文基于规模韧性、结构韧性、创新韧性、开放韧性、市场韧性和社会韧性六大维度经济韧性指标体系以及基于政府部门、银行部门和企业部门三个方面的集中型制度适应性效率指标体系,并运用CRITIC-熵权TOPSIS模型测算出1997—2020年中国30... 本文基于规模韧性、结构韧性、创新韧性、开放韧性、市场韧性和社会韧性六大维度经济韧性指标体系以及基于政府部门、银行部门和企业部门三个方面的集中型制度适应性效率指标体系,并运用CRITIC-熵权TOPSIS模型测算出1997—2020年中国30个省份的经济韧性和集中型制度适应性效率,采用地震这一不利冲击,检验集中型制度适应性效率的对冲效应,从而揭示集中型制度适应性效率在经济韧性提升中的作用。 展开更多

关键词 集中型 韧性指标 对冲效应 指标体系 不利冲击 制度适应性效率 经济韧性 政府部门

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不利冲击下经济增长恢复的经验——基于中国经济目标管理实践 被引量：20

19

作者 李书娟 陈邱惠 徐现祥 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2021年第7期59-77,共19页

中国经济遭遇不利冲击后总能够较快恢复增长。本文尝试基于目标对冲效应给出一个可能的解释:中国施行目标导向的宏观经济管理,当遭遇不利冲击时,经济向下偏离当年增长目标,政府迅速实施目标导向政策,对冲不利冲击的负面影响,从而经济较... 中国经济遭遇不利冲击后总能够较快恢复增长。本文尝试基于目标对冲效应给出一个可能的解释:中国施行目标导向的宏观经济管理,当遭遇不利冲击时,经济向下偏离当年增长目标,政府迅速实施目标导向政策,对冲不利冲击的负面影响,从而经济较快恢复增长。本文贡献了一个识别目标对冲效应的方法,采用洪水这一准自然实验,实证分析发现:在2001—2016年间洪水对当年经济的负面冲击约为1.07个百分点,目标对冲效应约为1.11个百分点,对冲了洪水冲击的负面影响,经济快速恢复增长。本文还发现,遭受洪水的城市当年增加财政支出约1个百分点、减免税负规模约15个百分点、提高信贷规模约5个百分点。这些发现是稳健的,揭示了目标对冲效应在经济平稳增长中的关键作用。 展开更多

关键词 不利冲击 目标对冲效应 经济增长

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噪声交易风险的动态投资影响 被引量：1

20

作者 许云辉 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2013年第7期194-206,共13页

通过一个离散时间多期投资模型,本文研究了噪声交易风险对动态投资的影响。除增加收益风险、产生可预测收益这两种静态投资效应外,噪声交易风险还对动态投资产生动态可预测效应及对冲效应。动态可预测效应增加最优动态投资需求对预测收... 通过一个离散时间多期投资模型,本文研究了噪声交易风险对动态投资的影响。除增加收益风险、产生可预测收益这两种静态投资效应外,噪声交易风险还对动态投资产生动态可预测效应及对冲效应。动态可预测效应增加最优动态投资需求对预测收益的敏感性,也与对冲效应共同影响最优动态投资需求对无条件期望收益的敏感性。最优动态投资策略的多种特征都可由此解释。 展开更多

关键词 动态投资 噪声交易风险 可预测性 对冲效应

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