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金融发展、金融市场化与实体经济资本配置效率 被引量:54
1
作者 戴伟 张雪芳 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第1期117-126,F0003,共11页
在对Wurgler的资本配置效率估算模型进行修正的基础上,实证检验了我国金融发展和金融市场化水平对实体经济资本配置效率的影响,研究表明:金融市场化显著优化了我国实体经济资本的配置,而我国以银行信贷为主体的金融体系的发展虽然促进... 在对Wurgler的资本配置效率估算模型进行修正的基础上,实证检验了我国金融发展和金融市场化水平对实体经济资本配置效率的影响,研究表明:金融市场化显著优化了我国实体经济资本的配置,而我国以银行信贷为主体的金融体系的发展虽然促进了实体经济资本配置效率的提高,但效果不明显。研究还发现:在所引入的控制变量中,经济发展水平对资本配置效率的影响显著较大。进一步分区域回归结果显示,经济越发达的地区,金融市场化程度越高,其优化作用越显著,但随着地区经济发展,经济发展水平自身对资本配置的优化作用在减弱。 展开更多
关键词 金融发展 金融市场化 实体经济 资本配置效率 金融体系 银行业结构 金融资本 金融资源配置
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金融严监管、企业金融化与实体经济资本配置效率 被引量:13
2
作者 马亚明 杨兰 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2022年第1期40-52,共13页
基于2010—2020年中国A股上市公司数据,分析金融严监管对实体经济资本配置效率的影响,并进行基于企业金融化的中介效应渠道检验。结果显示:金融严监管显著提高了实体经济资本配置效率,且企业金融化行为在其中起部分中介作用。企业产权... 基于2010—2020年中国A股上市公司数据,分析金融严监管对实体经济资本配置效率的影响,并进行基于企业金融化的中介效应渠道检验。结果显示:金融严监管显著提高了实体经济资本配置效率,且企业金融化行为在其中起部分中介作用。企业产权性质及市场化水平的异质性检验表明,金融严监管对实体经济资本配置效率均表现出促进作用,但企业金融化的中介作用效果表现出异质性,具体体现为非国有企业以及处于市场化较低水平环境中的企业更容易因金融化行为受到金融严监管政策的影响。进一步研究发现,上述异质性的存在是由金融活动收益水平较低的企业引起的,即金融活动收益较低的企业更容易因金融化行为受到金融严监管政策的影响。 展开更多
关键词 金融严监管 企业金融化 实体经济资本配置效率
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河南省实体经济资本配置效率研究——基于2003—2017年面板数据的实证分析 被引量:3
3
作者 许方 贾有姣 代猛 《金融理论与实践》 北大核心 2019年第12期60-67,共8页
实体经济是衡量一个国家综合实力的基础,实体经济越强,综合国力的基础越牢固,金融发展与实体经济的关系越密切。以河南省2003—2017年18个地级市的面板数据为样本,从金融规模、金融效率两方面构建金融发展综合指标,实证检验金融发展对... 实体经济是衡量一个国家综合实力的基础,实体经济越强,综合国力的基础越牢固,金融发展与实体经济的关系越密切。以河南省2003—2017年18个地级市的面板数据为样本,从金融规模、金融效率两方面构建金融发展综合指标,实证检验金融发展对实体经济资本配置效率的影响。研究发现,近年来河南省金融规模呈迅速上升态势,金融效率小幅下降后趋于平稳;整体上看河南省实体经济资本配置效率水平显著有效,分区域看河南省各地市实体经济的资本配置效率普遍有效,地市间差别明显;随着时间的推移,金融规模扩张和金融效率的提高对实体经济资本配置效率的促进作用开始显现。 展开更多
关键词 金融发展 实体经济 资本配置效率 面板数据模型
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数字金融对我国实体经济资本配置效率的影响 被引量:2
4
作者 张长全 刘明慧 《吉林工商学院学报》 2022年第3期83-87,共5页
数字金融对我国实体经济资本配置效率产生影响,其主要途径是降低金融摩擦的方式,优化资本配置,进而提升资本配置效率。通过实证研究可以发现,数字金融对我国实体经济资本配置效率产生的影响存在地区性差异,可能会加剧地区经济发展之间... 数字金融对我国实体经济资本配置效率产生影响,其主要途径是降低金融摩擦的方式,优化资本配置,进而提升资本配置效率。通过实证研究可以发现,数字金融对我国实体经济资本配置效率产生的影响存在地区性差异,可能会加剧地区经济发展之间的不平衡。需要加大金融科技复合型人才培养力度,强化风险监管,提升欠发达地区金融服务水平,完善数字金融体系建设。 展开更多
关键词 数字金融 实体经济 资本配置效率
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数字普惠金融对实体经济资本配置效率的影响 被引量:15
5
作者 刘瑞凝 张倩倩 邹金晖 《当代经济》 2019年第12期52-56,共5页
数字普惠金融作为普惠金融创新的产物,其发展为金融服务实体经济、支持实体经济发展壮大提供了一条重要途径。本文采用2011-2017年全国30个省及自治区的面板数据,利用修正Wurgler模型和系统GMM动态面板估计方法研究了数字普惠金融对实... 数字普惠金融作为普惠金融创新的产物,其发展为金融服务实体经济、支持实体经济发展壮大提供了一条重要途径。本文采用2011-2017年全国30个省及自治区的面板数据,利用修正Wurgler模型和系统GMM动态面板估计方法研究了数字普惠金融对实体经济资本配置效率的整体和地区异质性影响。研究结果表明:数字普惠金融的发展对中国整体实体经济资本配置效率存在显著的提升作用,数字普惠金融对西部地区实体经济资本配置效率的影响最大。 展开更多
关键词 数字普惠金融 实体经济 资本配置效率 系统GMM
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地方政府债务扩张对实体经济资本配置效率的影响——基于房地产价格的中介效应 被引量:8
6
作者 马亚明 张立乐 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2022年第1期98-109,共12页
中国经济发展进入新常态后,提升资本配置效率是推动实体经济高质量发展的关键所在。地方政府债务融资作为地方政府发展地区经济的重要手段,对实体经济资本配置效率有着深刻而复杂的影响。本文利用省级政府债务数据与中国工业企业数据库... 中国经济发展进入新常态后,提升资本配置效率是推动实体经济高质量发展的关键所在。地方政府债务融资作为地方政府发展地区经济的重要手段,对实体经济资本配置效率有着深刻而复杂的影响。本文利用省级政府债务数据与中国工业企业数据库,分析地方政府债务扩张对实体经济资本配置效率的影响。研究发现,地方政府债务扩张与实体经济资本配置效率存在显著的倒“U”型关系,且在中西部地区、市场化水平低和财政独立性低的样本中更显著。机制分析显示,房地产价格在地方政府债务扩张与实体经济资本配置效率倒“U”型关系中起到了中介传导的作用。上述结论表明,地方政府过度举债无异于饮鸩止渴,优化地方政府债务规模管理对实体经济高质量发展有着重要意义。 展开更多
关键词 地方政府债务 资本配置效率 房地产价格 实体经济 土地财政
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政府补助与中国实体经济资本配置效率 被引量:3
7
作者 黎奕 《佳木斯大学社会科学学报》 2020年第3期47-51,共5页
本文借鉴并拓展了Jeffrey Wurgler提出的资本配置效率测度经典范式,以2007—2018年间A股上市公司为样本,从实体经济资本配置效率的角度,考察政府补助的政策效果。结果发现,总体来看,政府补助政策有利于改善企业资本配置效率;但在企业产... 本文借鉴并拓展了Jeffrey Wurgler提出的资本配置效率测度经典范式,以2007—2018年间A股上市公司为样本,从实体经济资本配置效率的角度,考察政府补助的政策效果。结果发现,总体来看,政府补助政策有利于改善企业资本配置效率;但在企业产权性质差异下,政府补助的政策效果也有显著不同:相较于国有企业,非国有企业所得政府补助更能促进企业资本配置效率的提高。 展开更多
关键词 实体经济 政府补助 资本配置效率 产权性质
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经济“虚实背离”与实体经济资本配置效率:文献述评 被引量:1
8
作者 李世美 韦振锋 狄振鹏 《财会月刊》 北大核心 2019年第21期111-118,共8页
以房地产和金融业为代表的虚拟经济繁荣使得人们不断反思虚拟经济和实体经济的关系。从实体经济与虚拟经济的关系、资本配置效率的影响因素、经济“虚实背离”对实体经济资本配置效率的影响三个方面对相关文献进行系统的梳理和评述,发... 以房地产和金融业为代表的虚拟经济繁荣使得人们不断反思虚拟经济和实体经济的关系。从实体经济与虚拟经济的关系、资本配置效率的影响因素、经济“虚实背离”对实体经济资本配置效率的影响三个方面对相关文献进行系统的梳理和评述,发现虚拟经济与实体经济的关系由传统的协调发展逐步演变成相互背离,其主要原因是在金融自由化和资本管制放松的背景下,虚拟经济与实体经济的投资回报率差异引发了各种套利和投机行为。一国的金融发展水平、制度性因素和对外开放程度均会对资本配置效率产生影响。关于经济“虚实背离”对实体经济资本配置效率的影响,从宏观来看,主要是资金“脱实向虚”与经济“虚实背离”的正反馈作用机制;从微观来看,主要是企业投资虚拟化。 展开更多
关键词 虚拟经济 实体经济 虚实背离 资本配置效率 投资
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金融发展与地区实体经济资本配置效率分析
9
作者 苗海军 《环渤海经济瞭望》 2022年第3期7-9,共3页
一、前言对于经济发展而言,实体经济是其重要根基,也是一个国家增强自身竞争能力的关键,能够为民众创造幸福生活的物质基础。对于市场经济而言,金融是其最关键的要素,经济发展可以有力推动金融发展,同时,金融发展又可以反作用于经济发... 一、前言对于经济发展而言,实体经济是其重要根基,也是一个国家增强自身竞争能力的关键,能够为民众创造幸福生活的物质基础。对于市场经济而言,金融是其最关键的要素,经济发展可以有力推动金融发展,同时,金融发展又可以反作用于经济发展。现阶段,我国经济发展的一个重要问题就是怎样实现金融发展提升地区实体经济资本配置效率。基于此,本文对金融发展对资本配置效率进行了概述,并提出了相应的改进建议。 展开更多
关键词 资本配置效率 我国经济发展 自身竞争能力 实体经济 改进建议 金融 市场经济 反作用
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金融发展、金融市场化与实体经济资本配置效率
10
作者 梁丽萍 《经济视野》 2018年第11期65-65,共1页
本文考察了金融发展、金融市场化对实体经济资本配置效率的影响.
关键词 金融发展 金融市场化 实体经济 资本配置效率
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我国实体经济资本配置效率与行业差异
11
作者 王利刚 《经济视野》 2013年第21期-,共2页
研究资本配置效率与行业差异的关系无疑对我国各行业提高资本配置效率及促进行业发展有着重要的理论和现实意义。文章从Jef rey Wurgler关于“资本配置效率”的思想出发,宏观地评价了我国的资本配置效率。尤其是通过建立资本配置效率... 研究资本配置效率与行业差异的关系无疑对我国各行业提高资本配置效率及促进行业发展有着重要的理论和现实意义。文章从Jef rey Wurgler关于“资本配置效率”的思想出发,宏观地评价了我国的资本配置效率。尤其是通过建立资本配置效率面板数据模型,在更为精确的估计我国整体资本配置效率值的同时,给出了我国东南沿海各省行业的自发投资水平。 展开更多
关键词 实体经济 资本配置效率 行业差异
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企业资本配置效率驱动因素的组态效应——基于数字经济视角的高新技术企业研究
12
作者 许珂 耿成轩 《技术经济与管理研究》 北大核心 2025年第1期153-158,共6页
为剖析数字经济快速发展背景下高新技术企业资本配置效率的多元驱动因素,基于扎根理论识别资本配置效率驱动因素,以937家高新技术企业为样本,采用fsQCA方法,探讨其资本配置效率驱动因素的组态效应。研究发现,资本配置效率的提高是内外... 为剖析数字经济快速发展背景下高新技术企业资本配置效率的多元驱动因素,基于扎根理论识别资本配置效率驱动因素,以937家高新技术企业为样本,采用fsQCA方法,探讨其资本配置效率驱动因素的组态效应。研究发现,资本配置效率的提高是内外部融资生态共同作用的结果,不是单一因素驱动的,高新技术企业高资本配置效率的条件组态可以归纳为外部驱动型、研发驱动型、成长驱动型、研发和成长双驱动型四种路径。研究结果为高新技术企业优化资本配置提供了理论支撑和实践指导,完善了驱动资本配置效率提升的多元路径,为企业和政策制定者提供了有益参考。 展开更多
关键词 数字经济 高新技术企业 资本配置效率
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公司并购能否提高实体经济资本配置效率——基于企业金融化视角
13
作者 郑文风 李静萍 王凤荣 《东岳论丛》 CSSCI 北大核心 2024年第2期100-112,共13页
随着我国经济金融化趋势渐显,如何提高资源配置效率成为亟待解决的关键议题。并购作为资源再配置有效方式,是企业成长、产业调整、经济发展的基本载体,但在当前经济形势下,并购能否成为提高实体经济资本配置效率的有效路径呢?基于2008-2... 随着我国经济金融化趋势渐显,如何提高资源配置效率成为亟待解决的关键议题。并购作为资源再配置有效方式,是企业成长、产业调整、经济发展的基本载体,但在当前经济形势下,并购能否成为提高实体经济资本配置效率的有效路径呢?基于2008-2016年沪深A股上市公司数据,从公司并购这一自然实验切入,从非效率投资、全要素生产率和企业创新能力三方面探讨金融化企业对并购资本配置效率的影响。结果显示:企业并购通过显著降低企业非效率投资,有助于提升全要素生产率水平和企业创新能力,有效提高实体经济资本配置效率。相较于国有企业,并购成为民营企业改善资本配置效率的可行路径。进一步异质性分析结果显示,非金融民营企业并购金融企业可能将资产更多地配置于金融资产或金融投资,从而使并购无法达成战略性成长目的,这为进一步盘活我国存量资源、实现经济稳定增长提供了有力的实践支撑。 展开更多
关键词 并购 实体经济资本配置效率 企业金融化 公司治理
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数字金融对我国实体经济资本配置效率的影响研究
14
作者 程炜 《中文科技期刊数据库(全文版)经济管理》 2022年第10期028-032,共5页
随着“经济新常态”这一概念的提出,我国开始将重点放到了实体经济的转型发展上。而为了更好地解决实体经济在发展过程中所面临的压力,以及平衡实体经济与虚拟经济之间的矛盾,就应借助数字金融,来积极构建现代化的经济体系,进而通过强... 随着“经济新常态”这一概念的提出,我国开始将重点放到了实体经济的转型发展上。而为了更好地解决实体经济在发展过程中所面临的压力,以及平衡实体经济与虚拟经济之间的矛盾,就应借助数字金融,来积极构建现代化的经济体系,进而通过强化实体经济,来提高我国经济社会的整体发展水平。而数字金融在不断发展的过程中,会对实体经济资本的配置效率产生一定的影响,所以这时就需要借助对人才培养的力度和风险监管的力度的强化,来建立健全数字金融体系,以缩小地区性差异和平衡各个地区的经济发展。基于此,本文以数字金融概述为切入点,来进一步分析数字金融影响实体经济资本配置效率的相关理论,从而更深层次的探讨相应的实证研究,希望能为我国在该领域提供一些有建设性的意见。 展开更多
关键词 数字金融 实体经济 资本配置效率
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金融发展与地区实体经济资本配置效率——来自省级工业行业数据的证据 被引量:286
15
作者 李青原 李江冰 +1 位作者 江春 Kevin X.D.Huang 《经济学(季刊)》 CSSCI 北大核心 2013年第1期527-548,共22页
本文基于实体经济运行的视角主要探讨了金融系统是否发挥了改善我国地区实体经济资本配置效率的功能。文章以1999—2006年间中国30个地区27个工业行业为样本,借助Wur-gler(2000)的资本配置效率估算模型,构建了非国有部门信贷比重等衡量... 本文基于实体经济运行的视角主要探讨了金融系统是否发挥了改善我国地区实体经济资本配置效率的功能。文章以1999—2006年间中国30个地区27个工业行业为样本,借助Wur-gler(2000)的资本配置效率估算模型,构建了非国有部门信贷比重等衡量金融发展程度的指标,并运用系统广义矩面板估计方法等进行实证检验。结果显示:金融发展促进了中国地区实体经济资本配置效率的提高,同时当进一步考虑地方政府对银行信贷决策干预的影响时,地方政府的干预却会妨碍金融系统对中国地区实体经济资本配置效率改善功能的有效发挥。 展开更多
关键词 金融发展 政府干预 地区实体经济资本配置效率
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数字金融发展如何赋能实体经济资源优化配置
16
作者 郁俊莉 朱梦丹 《现代金融》 2025年第1期3-10,共8页
数字金融发展改变了金融服务模式,对我国实体经济资源配置效率优化起到了重要作用。本文运用2011-2022年省级面板数据实证考察了数字金融对实体经济资源配置效率的影响,研究发现:我国实体经济资源配置效率整体显著有效,但存在区域差异;... 数字金融发展改变了金融服务模式,对我国实体经济资源配置效率优化起到了重要作用。本文运用2011-2022年省级面板数据实证考察了数字金融对实体经济资源配置效率的影响,研究发现:我国实体经济资源配置效率整体显著有效,但存在区域差异;数字普惠金融的发展能够显著优化资源配置效率,其覆盖广度、使用深度和数字化程度均具有积极作用,且在中西部地区更为显著,西部地区效应更强。机制分析发现,降低交易成本和提高创新水平是数字普惠金融发挥作用的重要传导路径,同时制度质量的提升进一步增强了其促进作用。 展开更多
关键词 数字金融 实体经济 资源配置效率 交易成本 创新水平
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新质生产力与资本配置效率
17
作者 李言 《新疆社会科学》 2025年第1期58-68,共11页
伴随资本市场化配置改革的推进,提高资本配置效率成为盘活资本存量的重要路径。基于中国省级层面数据,利用实际资本生产率比上潜在资本生产率衡量资本配置效率,利用熵值法构建新质生产力发展指标,探讨新质生产力对资本配置效率的影响效... 伴随资本市场化配置改革的推进,提高资本配置效率成为盘活资本存量的重要路径。基于中国省级层面数据,利用实际资本生产率比上潜在资本生产率衡量资本配置效率,利用熵值法构建新质生产力发展指标,探讨新质生产力对资本配置效率的影响效应。研究结果表明:新质生产力发展能够显著提高资本配置效率,且该结论通过了稳健性检验。异质性分析结果发现,在沿海地区、长江经济带地区、数字经济发展高水平地区,新质生产力发展对资本配置效率具有更大的推动作用。新质生产力发展将通过加速人力资本积累渠道提高资本配置效率。在经济规模越大的地区,新质生产力发展对资本配置效率的推动作用越小。 展开更多
关键词 新质生产力 资本配置效率 人力资本 经济规模 面板随机前沿模型
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数字经济、资源配置效率与城市经济韧性
18
作者 陈杨 吉黎 《科技与经济》 2025年第1期66-70,共5页
作为现代经济的新形态,数字经济为增强城市经济韧性提供了新的动力。基于2010—2020年中国276个地级市的面板数据,利用固定效应模型实证考察数字经济发展对城市经济韧性的影响。结果表明,数字经济显著提升了城市经济韧性,该结论经过稳... 作为现代经济的新形态,数字经济为增强城市经济韧性提供了新的动力。基于2010—2020年中国276个地级市的面板数据,利用固定效应模型实证考察数字经济发展对城市经济韧性的影响。结果表明,数字经济显著提升了城市经济韧性,该结论经过稳健性检验和内生性分析后依然成立;数字经济发展对城市经济韧性的影响呈现明显的地区异质性,在智慧城市和数字基础设施较为发达的地区,数字经济对城市经济韧性提升的促进作用更强;数字经济通过改善资源要素错配程度,提高资源配置效率,进而促进城市经济韧性的提升,其中对资本要素的改善程度大于劳动力要素,且数字经济主要在资源配置过度情况下发挥作用。 展开更多
关键词 数字经济 城市经济韧性 要素配置效率 资本要素错配 劳动力要素错配
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国有经济比重与我国地区实体经济资本配置效率——来自省级工业行业数据的证据 被引量:33
19
作者 李青原 潘雅敏 陈晓 《经济学家》 CSSCI 北大核心 2010年第1期38-48,共11页
财政分权和官员晋升激励等制度造成地方政府有较强保护本地区经济的动机,这种地方保护及市场分割造成的"诸侯经济"客观上为我们提供了类似于"跨国研究"设计框架的背景。以1999—2006年间我国30个地区27个工业行业... 财政分权和官员晋升激励等制度造成地方政府有较强保护本地区经济的动机,这种地方保护及市场分割造成的"诸侯经济"客观上为我们提供了类似于"跨国研究"设计框架的背景。以1999—2006年间我国30个地区27个工业行业为样本,运用Wurgler(2000)的资本配置效率估算模型考察国有经济比重对地区实体经济资本配置效率的影响。研究显示:我国实体经济资本配置效率在省际和年度间呈现显著差异,且地区国有经济比重与其相应地区实体经济资本配置效率负相关。 展开更多
关键词 国有经济比重 地区经济实体 资本配置效率
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我国实体经济资本配置效率与行业差异 被引量:168
20
作者 韩立岩 王哲兵 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2005年第1期77-84,共8页
本文首先参考JeffreyWurgler( 2 0 0 0 )的“资本配置效率”模型 ,考察了我国1 993— 2 0 0 2年整体的资本配置效率 ,发现这十年间我国的资本配置效率为 0 1 60 ,处于较低水平。随后 ,通过模型的动态化 ,分析了 1 994— 2 0 0 2年间 ,... 本文首先参考JeffreyWurgler( 2 0 0 0 )的“资本配置效率”模型 ,考察了我国1 993— 2 0 0 2年整体的资本配置效率 ,发现这十年间我国的资本配置效率为 0 1 60 ,处于较低水平。随后 ,通过模型的动态化 ,分析了 1 994— 2 0 0 2年间 ,我国每一年的资本配置效率变化。最后 ,本文建立了资本配置效率的面板数据模型 ,以较高的置信度计算出我国资本配置效率为 0 0 81 ,同时给出了各个行业的自发投资水平 ,并进行了扼要的行业分析。 展开更多
关键词 资本配置效率 中国 行业差异 实体经济 面板数据模型 行业分析 投资 水平 参考 动态化
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