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外部不确定性对金融市场风险溢出效应的影响因素及宏观审慎管理
1
作者 廖文欣 徐晓光 《云南财经大学学报》 北大核心 2025年第3期1-18,共18页
运用基于时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型的溢出指数法测度2002年至2021年9月间中国金融市场风险受外部不确定性冲击的程度,并深入挖掘各类溢入指数的影响因素。研究发现:外部金融不确定性的传染力主要受信息因素制约,信息与企业家信... 运用基于时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型的溢出指数法测度2002年至2021年9月间中国金融市场风险受外部不确定性冲击的程度,并深入挖掘各类溢入指数的影响因素。研究发现:外部金融不确定性的传染力主要受信息因素制约,信息与企业家信心是影响外部宏观不确定性传染力的主要因素,而企业家信心与消费者信心是干扰外部经济政策不确定性传染力的重要因素。企业家信心、信息分别是影响股票市场、债券市场易感程度的关键因素,两种因素也是影响货币市场、外汇市场易感程度的主要因素。进一步通过脉冲响应函数探究宏观审慎政策的有效性,结果发现,全球金融危机时期,短期跨境资本流动管理和流动类政策表现较好,而新冠肺炎疫情时期,资产类政策的短期调控效果较为突出。 展开更多
关键词 外部不确定性 金融市场风险 溢出效应 宏观审慎政策工具
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宏观审慎政策与房地产系统性风险——基于房地产对银行风险传染的视角
2
作者 陈珏津 周晔 王亚梅 《现代金融研究》 北大核心 2025年第1期69-80,共12页
本文基于行业层面的跨国面板数据,研究宏观审慎政策对房地产系统性风险的影响。研究发现,宏观审慎政策的实施能够抑制房地产对银行的系统性风险传染,且主要通过提高银行的贷款质量和防范房价暴跌发挥抑制效应;LTV(贷款价值比)和DSTI(债... 本文基于行业层面的跨国面板数据,研究宏观审慎政策对房地产系统性风险的影响。研究发现,宏观审慎政策的实施能够抑制房地产对银行的系统性风险传染,且主要通过提高银行的贷款质量和防范房价暴跌发挥抑制效应;LTV(贷款价值比)和DSTI(债务收入比)两项政策工具能够较好地抑制来自房地产行业的风险;与宽松的宏观审慎政策相比,紧缩的政策更能发挥抑制房地产系统性风险的效果;宏观审慎政策的风险防范效果受到房地产企业盈利能力和国家金融发展程度的影响。本文还基于中国的市场环境,证实中国的宏观审慎政策在防范房地产系统性风险方面具有良好成效。 展开更多
关键词 宏观审慎政策 系统性风险 房地产 银行贷款
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宏观审慎政策框架的完善:国际经验与中国实践
3
作者 范从来 程一江 《学习与探索》 北大核心 2025年第2期100-110,176,共12页
2008年国际金融危机以来,建立健全宏观审慎政策框架成为各国宏观调控体制机制改革的主要趋势和关键内容。我国在宏观审慎政策实践方面起步较早,在实践过程中,始终结合国内经济金融实际及形势变化进行全面深入的研究和探索,在治理机制、... 2008年国际金融危机以来,建立健全宏观审慎政策框架成为各国宏观调控体制机制改革的主要趋势和关键内容。我国在宏观审慎政策实践方面起步较早,在实践过程中,始终结合国内经济金融实际及形势变化进行全面深入的研究和探索,在治理机制、政策工具、重点领域宏观审慎管理等方面取得了明显成效。然而当今中国已经进入新发展阶段,处在大国经济发展的重要关口,结构转换的复杂性上升,金融体系内部的复杂性、关联性也不断提升,房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域的存量风险仍在显露,防范化解各类风险的任务仍不宜掉以轻心,必须标本兼治、对症下药。立足新时代经济高质量发展要求,宏观审慎政策仍然存在政策目标不够量化清晰、政策工具体系不完善、风险识别监测机制不健全、政策覆盖面不足等问题,需要借鉴国际宏观审慎政策框架建设经验,坚持以我为主和问题导向,与时俱进,从明晰政策目标、完善政策工具箱、加强风险识别监测、拓宽政策领域等方面持续加强实践探索,加快完善中国特色宏观审慎政策框架。 展开更多
关键词 宏观审慎政策 政策框架 国际经验
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宏观审慎政策能否抑制跨境资本异常流动
4
作者 马宇 高原 +1 位作者 马永琦 张怡敏 《金融监管研究》 北大核心 2025年第1期95-114,共20页
宏观审慎政策对于调控经济防止外部冲击具有重要作用。鉴于跨境资本异常流动是外部冲击的主要形式之一,本文运用46个经济体1990年第一季度至2021年第四季度的跨国面板数据,对宏观审慎政策能否抑制跨境资本异常流动进行了研究。研究结果... 宏观审慎政策对于调控经济防止外部冲击具有重要作用。鉴于跨境资本异常流动是外部冲击的主要形式之一,本文运用46个经济体1990年第一季度至2021年第四季度的跨国面板数据,对宏观审慎政策能否抑制跨境资本异常流动进行了研究。研究结果表明,紧缩性宏观审慎政策对资本流入激增和资本外逃的发生具有显著的抑制作用,对资本流入中断的发生有促进作用。然而,不同类型的宏观审慎政策在影响跨境资本异常流动时表现出了明显差异。值得注意的是,当扩张性货币政策与紧缩性宏观审慎政策同时使用时,会削弱宏观审慎政策对跨境资本异常流动的调控效果。宏观审慎政策对于四类不同类型跨境资本异常流动的作用差异显著:宏观审慎政策抑制了国际直接投资和债权投资资本激增的发生,抑制了国际直接投资、银行资本和股权资本外逃的发生,促进了国际直接投资和股权投资回撤的发生。异质性检验结果表明,宏观审慎政策对资本异常流动的影响在发达国家比发展中国家更显著;外汇储备规模过高会削弱宏观审慎政策抑制跨境资本流动激增的有效性;地缘政治风险过高会削弱宏观审慎政策对跨境资本流动调控的有效性。 展开更多
关键词 宏观审慎政策 资本异常流动 货币政策 外汇储备 地缘政治风险
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人口老龄化对自然利率的冲击——兼论低利率环境中的宏观审慎政策选择 被引量：1
5
作者 朱军 李建强 《云南社会科学》 CSSCI 北大核心 2024年第1期85-94,共10页
2008年以来,全球货币利率普遍下调,至今难以回调,其中影响因素之一是人口老龄化。研究发现:(1)人口老龄化促使自然利率出现趋势性下行,牵引政策利率向下适应性调整。(2)在低利率环境中,“零利率下限”约束挤压中央银行利率的操作空间,... 2008年以来,全球货币利率普遍下调,至今难以回调,其中影响因素之一是人口老龄化。研究发现:(1)人口老龄化促使自然利率出现趋势性下行,牵引政策利率向下适应性调整。(2)在低利率环境中,“零利率下限”约束挤压中央银行利率的操作空间,导致货币政策难以发挥作用。(3)货币政策框架中设置有目标的宏观审慎政策可以发挥压舱石作用,缓解“零利率下限”约束对货币政策的影响,且“信贷产出比”更适合作为金融稳定的衡量指标。这对于深入认识人口老龄化对中国长期经济增长的影响、探索完善应对老龄化时代的宏观审慎政策选择具有重要的启示。 展开更多
关键词 人口老龄化 自然利率 零利率下限 宏观审慎政策
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宏观审慎政策能否抑制商业银行风险承担 被引量：1
6
作者 顾海峰 黄娟娟 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2024年第5期45-58,共14页
选取2010—2020年中国225家商业银行年度数据,构建面板回归模型实证检验了宏观审慎政策对银行风险承担的影响及其作用机制。研究表明:(1)宏观审慎政策的实施有助于抑制银行风险承担。相对于国有银行与城农商行,宏观审慎政策对股份制银... 选取2010—2020年中国225家商业银行年度数据,构建面板回归模型实证检验了宏观审慎政策对银行风险承担的影响及其作用机制。研究表明:(1)宏观审慎政策的实施有助于抑制银行风险承担。相对于国有银行与城农商行,宏观审慎政策对股份制银行风险承担的抑制效应更大。(2)同业负债、贷款集中度及杠杆率在宏观审慎政策与银行风险承担的关系中承担着多重中介作用,宏观审慎政策主要通过降低银行同业负债、贷款集中度及杠杆率渠道来降低银行风险承担,“宏观审慎政策—同业负债/贷款集中度/杠杆率—银行风险承担”的传导渠道均有效。(3)跨境资本流入对宏观审慎政策与银行风险承担关系具有负向调节作用,跨境资本流入规模增大会减弱宏观审慎政策对银行风险承担的抑制作用。(4)银行家信心对宏观审慎政策与银行风险承担关系具有负向调节作用,银行家信心提升会减弱宏观审慎政策对银行风险承担的抑制作用。该成果将为提升宏观审慎监管效率及防控中国银行业风险提供重要的理论指导与决策参考。 展开更多
关键词 宏观审慎政策 银行风险承担 同业负债 贷款集中度 杠杆率
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宏观审慎政策宽松实践、效果评估及现实启示
7
作者 王晓明 夏洪涛 +5 位作者 李建伟 程卫红 高磊 魏鹏飞 赵明晓 陆萍 《西南金融》 北大核心 2024年第4期3-19,共17页
宏观审慎政策不仅要在风险积累时坚定稳妥收紧,而且要在风险显性化时及时有效放松,已有研究多聚焦前者,针对后者的研究相对较少,而后者对于完善宏观审慎政策框架、防范系统性金融风险、提高逆周期调节能力同样具有重要现实意义。本文探... 宏观审慎政策不仅要在风险积累时坚定稳妥收紧,而且要在风险显性化时及时有效放松,已有研究多聚焦前者,针对后者的研究相对较少,而后者对于完善宏观审慎政策框架、防范系统性金融风险、提高逆周期调节能力同样具有重要现实意义。本文探讨了宏观审慎政策宽松的内涵、作用机理和制约因素,梳理了新冠疫情前及疫情期间宏观审慎政策宽松的国际实践,并基于66国数据采用计量模型科学评估了政策效果,在此基础上总结了实施宏观审慎政策宽松的有益经验,分析了我国宏观审慎政策宽松实践现状及存在的问题,并提出政策建议。研究发现,宏观审慎政策宽松可通过稳定信贷市场、保障金融运行、引导正向预期、产生外部性等传导渠道实现政策目标,但也面临不少制约因素;总体看,疫情期间实施宏观审慎政策宽松显著缓解了疫情冲击带来的经济压力和金融压力,其中,逆周期资本缓冲工具的宽松效果相对突出;有效积累缓冲、保障缓冲释放、把握好政策尺度是提高宏观审慎政策宽松效果的重要因素;我国探索开展了内容丰富、特色鲜明的宏观审慎政策宽松实践,但还存在政策潜力有待释放、政策工具箱仍需丰富完善、政策视野需要向非银金融部门延伸、政策应对非传统风险能力有待提高等问题。结合我国宏观审慎管理实际,本文从健全完善宏观审慎政策宽松实施机制、疏通宏观审慎政策宽松传导渠道、把握宏观审慎政策宽松操作尺度、夯实宏观审慎政策宽松工具储备等四个方面提出政策建议。 展开更多
关键词 宏观审慎政策 系统性金融风险 风险防控 金融周期 逆周期 金融监管 金融稳定 新冠疫情
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基于GaR尾部期望风险测度的中国宏观审慎政策效果评估
8
作者 许启发 王慧卉 蒋翠侠 《金融发展研究》 北大核心 2024年第10期3-16,共14页
宏观审慎政策需要统筹“稳增长”与“防风险”两大目标,在促进短期经济增长与预防中期下行风险之间进行跨期权衡。为了评估宏观审慎政策的实施效果,本文选取2000—2021年中国宏观金融数据进行实证研究。首先,采用分位数向量自回归模型... 宏观审慎政策需要统筹“稳增长”与“防风险”两大目标,在促进短期经济增长与预防中期下行风险之间进行跨期权衡。为了评估宏观审慎政策的实施效果,本文选取2000—2021年中国宏观金融数据进行实证研究。首先,采用分位数向量自回归模型分析了宏观审慎政策对经济增长和金融条件的影响。其次,构建在险增长尾部期望风险测度指标增长短缺和增长盈余,引入多期GS和GL到收益—风险分析框架,构造社会福利函数。最后,通过反事实情景分析,量化评估了宏观审慎政策的跨期权衡。实证结果表明:宏观审慎政策对经济增长具有非对称影响,紧缩政策在经济繁荣时期能有效减少下行风险,而在经济危机时应采取宽松政策以促进经济复苏。 展开更多
关键词 宏观审慎政策 在险增长 金融条件指数 分位数向量自回归 社会福利函数
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全口径跨境融资宏观审慎管理与制造业企业价值
9
作者 周先平 皮永娟 罗瑞丰 《当代经济》 2024年第8期59-73,共15页
2016年中国人民银行发布《关于在全国范围内实施全口径跨境融资宏观审慎管理的通知》,该全口径跨境融资宏观审慎管理包含外债币种、期限一体化管理和逆周期调控两个显著特征。基于2006—2021年中国制造业上市公司数据进行准自然实验,实... 2016年中国人民银行发布《关于在全国范围内实施全口径跨境融资宏观审慎管理的通知》,该全口径跨境融资宏观审慎管理包含外债币种、期限一体化管理和逆周期调控两个显著特征。基于2006—2021年中国制造业上市公司数据进行准自然实验,实证分析全口径跨境融资宏观审慎管理政策对企业价值的影响。双重差分模型分析结果发现:全口径跨境融资宏观审慎管理有助于促进企业价值提升;这主要通过降低财务费用、缓解融资约束和减弱资产负债表效应三个渠道实现。异质性分析发现,全口径跨境融资宏观审慎管理对规模较小和外汇风险敞口较大企业的影响更为突出;同时,全口径跨境融资宏观审慎管理对企业价值的积极效应在汇率波动较大时期更加显著。研究结论对于完善外债管理制度,引导企业更好利用“两个市场、两种资源”,防范系统性风险,保持微观企业活力等具有政策启示。 展开更多
关键词 全口径跨境融资 宏观审慎管理 货币错配 资产负债表效应 企业价值
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建设安全高效金融基础设施的国际经验借鉴——基于宏观审慎监管的视角
10
作者 谢华军 《西部金融》 2024年第8期70-74,共5页
金融基础设施监管是2008年次贷危机后金融改革的重要事项之一,是防范系统性金融风险的重要抓手。本文从宏观审慎层面系统总结了世界主要经济体金融基础设施的监管实践,分析了我国金融基础设施的发展现状及问题,提出了宏观审慎管理工具... 金融基础设施监管是2008年次贷危机后金融改革的重要事项之一,是防范系统性金融风险的重要抓手。本文从宏观审慎层面系统总结了世界主要经济体金融基础设施的监管实践,分析了我国金融基础设施的发展现状及问题,提出了宏观审慎管理工具助力建设安全高效金融基础设施的意见建议。 展开更多
关键词 金融基础设施 宏观审慎监管 系统性风险
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金融科技发展会提升金融稳定性吗?——基于宏观审慎监管有效性的视角 被引量：3
11
作者 陈宇峰 吴金旺 吴忠睿 《浙江学刊》 CSSCI 北大核心 2024年第2期117-128,240,共13页
金融科技已逐渐成为国内金融业转型升级的新引擎,但也引致“涉众太广而不能倒”等一系列难题,对金融稳定具有重要影响。本文基于宏观审慎监管有效性视角,用系统性金融风险测度金融稳定,分析金融科技发展对系统性金融风险的影响及作用机... 金融科技已逐渐成为国内金融业转型升级的新引擎,但也引致“涉众太广而不能倒”等一系列难题,对金融稳定具有重要影响。本文基于宏观审慎监管有效性视角,用系统性金融风险测度金融稳定,分析金融科技发展对系统性金融风险的影响及作用机制。结果表明:金融科技发展会增加系统性金融风险,且具双门槛性质;传染性是风险传递的中介机制;单一实施宏观审慎政策对系统性金融风险效果有限,但宏观审慎政策可以有效缓释金融科技对系统性金融风险的影响,在经济下行区更加明显。研究结论为金融科技发展和监管提供了有益的经验证据和政策启示。 展开更多
关键词 金融科技 金融稳定 宏观审慎政策
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基于银行风险承担视角的宏观审慎政策和货币政策协同研究 被引量：2
12
作者 张辉 葛扬 《现代经济探讨》 CSSCI 北大核心 2024年第1期64-76,共13页
基于2009-2021年中国88家商业银行的平衡面板数据,通过固定效应估计和系统广义矩估计(GMM)方法,实证分析宏观审慎政策和货币政策对于银行风险承担的协同效应。研究发现,“双支柱”政策在银行风险承担方面能够产生较好的协同作用,加强宏... 基于2009-2021年中国88家商业银行的平衡面板数据,通过固定效应估计和系统广义矩估计(GMM)方法,实证分析宏观审慎政策和货币政策对于银行风险承担的协同效应。研究发现,“双支柱”政策在银行风险承担方面能够产生较好的协同作用,加强宏观审慎管理整体能削弱宽松货币政策带来的银行风险承担上升;不同类型的宏观审慎工具与货币政策配合的有效性不同,银行流动性宏观审慎工具与货币政策对银行风险承担的协同作用更为显著;“双支柱”政策的协同效应因经济周期存在非对称性,经济下行期的协同效应要强于经济上行期;政策协同效应存在银行异质性,对于全国性银行“双支柱”政策协同作用不显著,而对于地方性银行则显著影响其风险承担意愿和水平。 展开更多
关键词 宏观审慎政策 货币政策 “双支柱”政策 银行风险承担
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宏观审慎政策对商业银行流动性创造的影响研究 被引量：2
13
作者 王亚梅 周晔 《现代经济探讨》 CSSCI 北大核心 2024年第8期71-84,共14页
为应对系统性风险冲击,中国已经在宏观层面构建形成可供操作的监管体系,统筹实施货币政策和宏观审慎政策,维持金融市场稳健运行。以2007-2020年193家商业银行经验数据,实证检验宏观审慎政策的收紧会促使商业银行直接减少流动性创造;进... 为应对系统性风险冲击,中国已经在宏观层面构建形成可供操作的监管体系,统筹实施货币政策和宏观审慎政策,维持金融市场稳健运行。以2007-2020年193家商业银行经验数据,实证检验宏观审慎政策的收紧会促使商业银行直接减少流动性创造;进一步的机制分析证实了“宏观审慎政策→银行风险承担→流动性创造”这一间接传导渠道;“双支柱”调控的协同影响最终表现为银行流动性创造的减少,充分发挥出宏观政策对银行微观个体的金融稳定效应;当考虑经济周期时,相比于经济下行期,上行期宏观审慎政策收紧对流动性创造的抑制力度更大,符合逆周期调控的政策方向。研究结论为宏观审慎政策对银行流动性创造的影响提供了经验证据,对相关监管机构把握“双支柱”调控的监管力度有较强启示意义。 展开更多
关键词 宏观审慎政策 银行流动性创造 “双支柱”调控 经济周期
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宏观审慎监管、信贷结构优化与风险缓释效应 被引量：1
14
作者 殷红 刘定 张博 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2024年第4期105-120,共16页
本文构建包含金融摩擦和企业异质性的宏观经济模型,系统考察不同宏观审慎政策的信贷结构优化效应和金融风险缓释效应。研究发现:第一,宏观审慎货币政策应在传统货币政策规则的基础上盯住资本资产价格,而宏观审慎监管政策应盯住产出缺口... 本文构建包含金融摩擦和企业异质性的宏观经济模型,系统考察不同宏观审慎政策的信贷结构优化效应和金融风险缓释效应。研究发现:第一,宏观审慎货币政策应在传统货币政策规则的基础上盯住资本资产价格,而宏观审慎监管政策应盯住产出缺口和信贷量;第二,宏观审慎政策的介入可有效削弱金融供给冲击导致的资源错配问题、改善中小企业“融资难、融资贵”,同时可有效缓解金融风险冲击造成的经济紧缩现象、避免金融风险积聚,相较于宏观审慎货币政策,宏观审慎监管政策可更好地发挥逆周期调控和金融稳定作用;第三,宏观审慎监管政策的逆周期调控效果会随着国有企业占比的提高而加强,进而有效纠正金融资源错配问题。本文研究顺应了货币政策和宏观审慎“双支柱”调控框架的政策方针,为健全金融监管体系、实现金融资源“精准滴灌”具有一定的借鉴意义。 展开更多
关键词 宏观审慎政策 企业异质性 信贷结构 风险缓释
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金融科技对银行风险承担的“双刃剑”影响——基于宏观审慎监管的调节作用 被引量：6
15
作者 朱诗怡 晏景瑞 《当代经济管理》 CSSCI 北大核心 2024年第5期84-96,共13页
稳妥发展金融科技,加速实现商业银行数字化转型,已成为现阶段及未来一段时间金融供给侧结构性改革的核心内容。基于金融科技的“赋能”效应和“挤出”效应,考察了宏观审慎监管下金融科技对银行风险承担的影响机制。研究发现:商业银行发... 稳妥发展金融科技,加速实现商业银行数字化转型,已成为现阶段及未来一段时间金融供给侧结构性改革的核心内容。基于金融科技的“赋能”效应和“挤出”效应,考察了宏观审慎监管下金融科技对银行风险承担的影响机制。研究发现:商业银行发展金融科技整体上能降低银行风险承担,但贷款结构调整、银行竞争程度分别在金融科技影响银行风险承担的过程中发挥着竞争性的间接作用,此外,宏观审慎监管对金融科技“赋能”效应有正向调节作用,而对金融科技“挤出”效应有反向调节作用。研究从银行成立金融科技子公司的视角出发,为商业银行发展金融科技和监管部门制定宏观审慎监管政策提供了理论探讨和经验证据。 展开更多
关键词 金融科技 银行风险承担 “双刃剑”影响 宏观审慎监管
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宏观审慎监管:框架与政策工具 被引量：3
16
作者 刘志洋 《金融理论与实践》 CSSCI 北大核心 2012年第8期19-24,共6页
2012年全国金融工作会议将系统性金融风险防范制度作为十大课题之一,将宏观审慎监管作为系统性金融风险防范制度的子课题,可见国家对宏观审慎监管的高度重视。研究宏观审慎的含义并对政策目标进行探讨,对宏观审慎政策工具的构成以及如... 2012年全国金融工作会议将系统性金融风险防范制度作为十大课题之一,将宏观审慎监管作为系统性金融风险防范制度的子课题,可见国家对宏观审慎监管的高度重视。研究宏观审慎的含义并对政策目标进行探讨,对宏观审慎政策工具的构成以及如何安排宏观审慎政策工具的实施进行研究,以便为中国实施宏观审慎监管提供参考。 展开更多
关键词 金融监管 宏观审慎监管 宏观审慎监管框架 宏观审慎监管政策工具
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宏观审慎政策降低了银行系统性风险吗?--基于中国A股上市商业银行的经验证据
17
作者 姚爽 黄玮强 《管理现代化》 北大核心 2024年第4期70-79,共10页
分析研究宏观审慎政策对银行稳定的实施效果及其作用机制,对于健全我国宏观审慎政策框架,完善系统性风险防范化解体系具有重要意义。利用2010-2022年中国16家A股上市商业银行的平衡面板数据,实证检验了宏观审慎政策与银行系统性风险之... 分析研究宏观审慎政策对银行稳定的实施效果及其作用机制,对于健全我国宏观审慎政策框架,完善系统性风险防范化解体系具有重要意义。利用2010-2022年中国16家A股上市商业银行的平衡面板数据,实证检验了宏观审慎政策与银行系统性风险之间的因果关系并分析其影响机制。实证研究结果表明:(1)我国的宏观审慎政策能够有效地降低银行系统性风险,经内生性检验和稳健性检验后该结论依然成立。(2)流动性类政策工具在降低银行系统性风险方面的效果最强,其次是资产类政策工具,最后是资本类政策工具。(3)银行的规模越小、资产经营的多元化程度越低、资产盈利能力越弱,宏观审慎政策在降低银行系统性风险方面的效果越强。(4)机制检验结果表明,宏观审慎政策通过减缓银行风险承担、削弱银行间互联性来降低银行系统性风险。最后从丰富和优化政策工具、以银行特征为依据的差异化监管、理顺政策作用路径等方面提出了相关建议。 展开更多
关键词 商业银行 系统性风险 宏观审慎政策 银行风险承担
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广义信贷与货币政策传导——兼论宏观审慎评估体系 被引量：1
18
作者 范云朋 刘正南 +1 位作者 刘赟德 李林桦 《征信》 北大核心 2024年第2期79-92,共14页
中国人民银行推出的宏观审慎评估体系将广义信贷作为重要的审慎监管指标。广义信贷更加客观地反映了中国金融体系的变化,丰富和拓宽了货币政策传导,在宏观审慎、微观监管和金融稳定中发挥着越来越重要的作用。因此,基于融资结构和融资... 中国人民银行推出的宏观审慎评估体系将广义信贷作为重要的审慎监管指标。广义信贷更加客观地反映了中国金融体系的变化,丰富和拓宽了货币政策传导,在宏观审慎、微观监管和金融稳定中发挥着越来越重要的作用。因此,基于融资结构和融资溢价的理论模型对中国货币政策的广义信贷传导机制进行了实证检验,验证了广义信贷渠道传导存在的两个必要条件。我国货币政策广义信贷渠道传导的存在,在一定程度上说明了货币政策和宏观审慎政策协调的必要性和可行性,为二者之间的协调发展提供了一定的研究基础。 展开更多
关键词 广义信贷 货币政策传导 融资结构 融资溢价 宏观审慎评估体系
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跨境融资宏观审慎管理缓解银行风险承担的效应与机制研究
19
作者 袁智慧 谢贤君 蔡鑫 《武汉金融》 北大核心 2024年第9期62-71,共10页
本文以2017年我国实施的全口径跨境融资宏观审慎管理政策为一项准自然实验,系统考察了跨境融资体制改革对银行风险承担的影响。研究表明:(1)实施全口径跨境融资宏观审慎管理后,银行风险承担水平对银行对外负债的正向敏感度得到了有效抑... 本文以2017年我国实施的全口径跨境融资宏观审慎管理政策为一项准自然实验,系统考察了跨境融资体制改革对银行风险承担的影响。研究表明:(1)实施全口径跨境融资宏观审慎管理后,银行风险承担水平对银行对外负债的正向敏感度得到了有效抑制,即全口径跨境融资宏观审慎管理有效缓解了银行风险承担压力。(2)作用机制检验表明,全口径跨境融资宏观审慎管理不仅显著降低了银行投融资期限错配程度,也显著降低了单一最大客户贷款比例和最大十家客户贷款比例,即对银行信贷集中度形成了有效约束。(3)异质性分析发现,在资产规模较小和流动性风险较高的银行中,实施全口径跨境融资宏观审慎管理对银行风险承担的抑制效应更为凸显。本文强调,全口径跨境融资宏观审慎管理不仅有助于化解银行流动性风险,而且有利于优化银行投融资期限匹配、降低银行信贷集中度。 展开更多
关键词 宏观审慎管理 跨境融资 银行风险承担 投融资期限错配 信贷集中度
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从微观审慎到宏观审慎:理论演进与实践路径 被引量：1
20
作者 李岩松 杨素娟 《财经理论研究》 2024年第1期26-38,共13页
2008年国际金融危机后,建立宏观审慎监管体系的重要性已经被大部分国家所认可。本文通过分析微观审慎监管体系的起源、发展,从政策的假设条件到执行工具的各个层面,研究了微观审慎监管体系的正反两方面作用,总结了宏观审慎政策理论基础... 2008年国际金融危机后,建立宏观审慎监管体系的重要性已经被大部分国家所认可。本文通过分析微观审慎监管体系的起源、发展,从政策的假设条件到执行工具的各个层面,研究了微观审慎监管体系的正反两方面作用,总结了宏观审慎政策理论基础、政策工具。通过构建封闭经济体、静态新凯恩斯主义模型发现,实施宏观审慎政策需要在产出、通货膨胀间进行权衡取舍。从社会整体福利角度出发,宏观审慎政策的确能够避免金融失衡,特别是当经济陷入金融顺周期性时,宏观审慎政策能够有效改善经济所处的失衡状态,提高社会福利。 展开更多
关键词 宏观审慎 微观审慎 逆周期 信贷周期
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