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题名两个或多个几何平均价格的最小或最大值期权的定价
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作者
詹惠蓉
程乾生
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机构
北京外国语大学国际商学院
北京大学数学科学学院
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出处
《数学的实践与认识》
CSCD
北大核心
2008年第24期95-102,共8页
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基金
国家自然科学基金资助项目(70873012)
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文摘
两个或多个几何平均价格的最小或最大值期权是金融领域极具应用前景的新型复合期权.提出了一种新方法,简单而巧妙地得到了两个几何平均价格的最小值期权价格的解析公式.将该法直接推广,首次得到多个几何平均价格的最小和最大值期权的解析公式.首次给出的数值算例表明两个几何平均价格的最小值期权要比相应的最大值期权便宜,而它们都要比两资产的最大值期权便宜.若考虑红利率,则它们两者的价格都会减少.
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关键词
两个几何平均价格的最小或最大值期权
亚洲期权
平价公式
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Keywords
options on the minimum or maximum of two geometric average prices
Asian options
parity formula
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
F224
[经济管理—国民经济]
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题名基于几何平均亚式期权的投资组合保险策略
被引量：4
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作者
姚远
李光举
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机构
河南大学管理科学与工程研究所
郑州升达经贸管理学院
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出处
《系统管理学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2018年第3期529-537,共9页
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基金
国家社会科学基金资助项目(17BJY194)
国家自然科学基金资助项目(71101045)
+3 种基金
国家留学基金委资助项目(201408410027)
河南省教育厅科学技术研究重点项目(14A630039)
河南省政府决策研究资助项目(2014336)
河南省青年骨干教师支持计划资助项目(2010GGJS-031)
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文摘
亚式期权具有强的路径依赖性质,传统投资组合保险中期末价值会受到投资期价格波动的影响,将几何平均价格的亚式期权思路引入到投资组合保险中,构造一种基于几何平均价格的投资组合保险策略(GAPPI),一方面,避免了投机者在接近到期日时通过操纵风险资产价格来牟取暴利的可能;另一方面,随着到期日的临近,通过对过去价格依赖性的增强将降低投资组合的波动性。结合我国金融市场的实际情况,采用上证综指的日收盘数据,在不同的风险乘数和要保额度下,分析了GAPPI策略在多头、空头和震荡行情下该策略的表现,并与传统的CPPI策略和TIPP策略进行对比。通过实证发现,多头市场中,由于CPPI策略更具有进攻性,其表现优于GAPPI策略和TIPP策略;空头和震荡市场中,GAPPI策略更为稳健保守,其表现均比CPPI策略和TIPP策略更优;如果市场走势不明朗或投资者难以做出判断时,可以根据投资者的风险喜好程度进行策略选择,对风险喜好型投资者而言,可以选择CPPI策略,以期在价格大幅上涨时获得较大收益;对风险厌恶型投资者而言,可以选择更为稳健保守的GAPPI策略。
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关键词
几何平均价格
几何平均价格投资组合保险策略
固定比例投资组合保险策略
时间不变性投资组合保险策略
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Keywords
geometric average price
geometric average price portfolio insurance（GAPPI）
constantproportation portfolio insurance（CPPI）
time invariant portfolio protection（TIPP）
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分类号
F830.59
[经济管理—金融学]
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