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数据要素如何影响企业投资行为?
1
作者 马橙 任曙明 周梦 《东北大学学报(社会科学版)》 北大核心 2025年第1期64-75,共12页
数据要素进入企业生产流程可有效提升管理层对投资项目前景的认知判断,优化企业投资行为;然而,管理层的认知惯性和行动惯性会阻碍这一优化作用.基于2011—2020年中国A股制造业上市公司数据,实证检验了数据要素对企业投资行为的影响.研... 数据要素进入企业生产流程可有效提升管理层对投资项目前景的认知判断,优化企业投资行为;然而,管理层的认知惯性和行动惯性会阻碍这一优化作用.基于2011—2020年中国A股制造业上市公司数据,实证检验了数据要素对企业投资行为的影响.研究发现:数据要素显著扩大企业投资规模,抑制非效率投资,减缓企业投资不足.数据要素通过监管强化来优化企业投资行为,且投资者专业化程度越高,优化作用越强.由于认知惯性和行动惯性的存在,管理层投资视野不足和实施传统竞争战略会弱化数据要素对企业投资的优化作用;当成本领先战略与差异化战略有效融合时,数据要素能够缩减单一战略带来的非效率投资. 展开更多
关键词 数据要素 企业投资行为 监管强化 认知惯性 行动惯性
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明星分析师关注、企业投资行为与公司价值 被引量:2
2
作者 何德旭 夏范社 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2024年第1期112-125,共14页
企业投资行为对于中国经济高质量发展与“双循环”国家战略实施发挥重要作用。通过手工搜集2016—2021年明星分析师研究报告数据,研究明星分析师对公司投资行为的影响。研究发现,明星分析师通过缓解融资约束、增强股票流动性、解读研发... 企业投资行为对于中国经济高质量发展与“双循环”国家战略实施发挥重要作用。通过手工搜集2016—2021年明星分析师研究报告数据,研究明星分析师对公司投资行为的影响。研究发现,明星分析师通过缓解融资约束、增强股票流动性、解读研发行为,促进企业投资行为,而且明星分析师在管理层持股比例较低、大股东持股比例低、成长性水平较低、公司透明度较低的样本中,结果更加显著,体现其较好的专业胜任能力。进一步分析发现,明星分析师能够解读不同盈利分组的投资行为,不存在明显的选择性偏好;与没有明星分析师跟踪的样本相比,明星分析师跟踪对投资行为具有更强的影响;明星分析师通过正向解读投资行为途径,对公司价值挖掘,发挥积极作用。研究结论对发挥明星分析师信息中介作用,优化投资结构与提升投资绩效,提供经验参考。 展开更多
关键词 明星分析师 企业投资行为 公司价值
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股权激励对企业投资行为的影响
3
作者 范克严 《经济技术协作信息》 2024年第5期0106-0108,共3页
本文旨在探讨股权激励对企业投资行为的影响机制。通过实证研究方法,本文选取了 A 股上市公司作为样本,利用描述性统计、相关性分析和回归分析等手段对研究假设进行了验证。
关键词 股权激励 企业投资行为 投资决策 投资规模 投资效率
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国际贸易网络与企业投资行为的关系研究
4
作者 李洁玉 《河北企业》 2024年第9期112-114,共3页
国际贸易网络和企业投资行为是关乎企业和国家发展的两个重要议题。针对国际贸易网络与企业投资之间的关系,在阅读分析相关文献的基础上,归纳总结出国际贸易网络与企业投资是相互联系、相互影响和相互促进发展的关系。研究发现:国际贸... 国际贸易网络和企业投资行为是关乎企业和国家发展的两个重要议题。针对国际贸易网络与企业投资之间的关系,在阅读分析相关文献的基础上,归纳总结出国际贸易网络与企业投资是相互联系、相互影响和相互促进发展的关系。研究发现:国际贸易网络会影响企业投资效率、投资创新能力、投资便利性、投资目的地以及投资环境。投资的收益与成本、投资的网络同群效应以及企业并购也会影响国际贸易网络的发展。在经济全球化和数字经济快速发展的大环境下,两者应该不断地互相促进、共同发展。我国应进一步强化贸易便利化与投资自由化,使我国在国际贸易网络中占有更重要的位置。研究结论具有一定的实用价值,为相关研究者提供了理论支持,以便更好地开展后续研究。 展开更多
关键词 国际贸易网络 企业投资行为 信息 技术外溢
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过度自信对企业投资行为影响研究——基于CEO权力调节效应视角 被引量:17
5
作者 王海明 曾德明 《湖南大学学报(自然科学版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2012年第11期99-103,共5页
基于管理者自大假说,以2006-2010年沪深两市A股上市公司为样本,运用多元线性回归模型检验和分析CEO过度自信和CEO权力对上市公司投资行为的影响.研究结果表明,CEO过度自信对企业投资支出具有显著的促进作用,而CEO权力对企业投资支出的... 基于管理者自大假说,以2006-2010年沪深两市A股上市公司为样本,运用多元线性回归模型检验和分析CEO过度自信和CEO权力对上市公司投资行为的影响.研究结果表明,CEO过度自信对企业投资支出具有显著的促进作用,而CEO权力对企业投资支出的影响并不显著,但却强化了CEO过度自信对企业投资行为的促进作用.研究还发现,在不同CEO权力强度条件下,CEO过度自信对企业投资支出的影响存在差异;在CEO是否过度自信条件下,CEO权力对企业投资支出的影响也存在差异. 展开更多
关键词 投资 企业投资行为 CEO过度自信 CEO权力
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管理者短视偏差对企业投资行为影响研究——一个基于股东短期利益压力视角的实证 被引量:27
6
作者 王海明 曾德明 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2013年第1期34-38,共5页
基于股东短期利益压力的视角,以沪深两市2003~2009年间的A股上市公司为对象,采用多元回归分析就管理者短视偏差与企业短期投资间的关系及其对企业未来盈利能力、业绩水平和财务困境的影响进行研究。实证结果表明,管理者短视偏差越大,... 基于股东短期利益压力的视角,以沪深两市2003~2009年间的A股上市公司为对象,采用多元回归分析就管理者短视偏差与企业短期投资间的关系及其对企业未来盈利能力、业绩水平和财务困境的影响进行研究。实证结果表明,管理者短视偏差越大,企业短期投资水平越高;管理者短视偏差越大,企业短期投资对企业未来盈利能力和业绩水平的削弱作用越强,意味着管理者短视偏差企业进行的短期投资降低了企业未来盈利能力和业绩水平;管理者短视偏差越大,企业短期投资对企业当期陷入财务困境可能性的削弱作用越弱,说明管理者短视偏差企业进行的短期投资虽然增大了企业风险,但是并不会加大企业当期陷入财务困境的可能性。 展开更多
关键词 管理者短视偏差 企业投资行为 盈利能力 业绩水平 财务困境
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会计准则变革对企业投资行为的影响研究——基于资本经营视角 被引量:23
7
作者 张先治 崔莹 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2015年第11期77-84,共8页
会计准则变革会对企业资本经营和投资行为产生重要影响。以2006年我国新会计准则(CAS)的颁布与实施为背景,本文基于资本经营视角,构建了会计准则变革对企业投资行为的影响路径,研究会计准则变革的投资效应。笔者发现:会计准则变革引起... 会计准则变革会对企业资本经营和投资行为产生重要影响。以2006年我国新会计准则(CAS)的颁布与实施为背景,本文基于资本经营视角,构建了会计准则变革对企业投资行为的影响路径,研究会计准则变革的投资效应。笔者发现:会计准则变革引起的会计理念转变,会在更深层次影响企业的经营管理行为,即促进企业经营方式向资本经营型转变,并且这种促进作用会进一步影响企业的投资决策,使企业投资行为发生变化。 展开更多
关键词 会计准则变革 企业投资行为 资本经营
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经济转型期行业发展周期对企业投资行为选择的影响 被引量:4
8
作者 宋继华 孙丹 张宇 《财会通讯》 北大核心 2021年第11期74-78,共5页
本文选择2012-2018年我国A股上市公司作为研究对象,分析行业发展周期对企业投资选择的影响,并进一步探讨企业盈利水平的调节效应。实证发现,行业发展周期会显著影响企业的投资行为选择,处于成长周期行业的企业在经济转型期更容易增加固... 本文选择2012-2018年我国A股上市公司作为研究对象,分析行业发展周期对企业投资选择的影响,并进一步探讨企业盈利水平的调节效应。实证发现,行业发展周期会显著影响企业的投资行为选择,处于成长周期行业的企业在经济转型期更容易增加固定资产投入,而处于衰退周期行业的企业在经济转型期偏向于增加股权投资。企业盈利水平对行业周期与企业固定资产投资的正相关关系产生顺向调节作用,对行业周期与企业股权投资的负相关关系不产生调节作用,说明企业参与外部股权投资主要依赖于所处的行业周期,与企业内部盈余关联不明显。 展开更多
关键词 行业发展周期 企业投资行为 企业盈利水平 经济转型期
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投资者情绪对企业投资行为的影响 被引量:6
9
作者 王海明 曾德明 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2012年第24期184-187,共4页
文章基于管理者过度自信中介效应视角,实证研究了投资者情绪对企业投资行为的影响。结果表明,投资者情绪对企业投资行为的影响过程中,管理者过度自信起到了部分中介的作用,即投资者情绪在对企业投资行为产生直接促进作用的同时,还通过... 文章基于管理者过度自信中介效应视角,实证研究了投资者情绪对企业投资行为的影响。结果表明,投资者情绪对企业投资行为的影响过程中,管理者过度自信起到了部分中介的作用,即投资者情绪在对企业投资行为产生直接促进作用的同时,还通过塑造管理者过度自信最终导致企业投资水平的提升。 展开更多
关键词 企业投资行为 投资者情绪 管理者过度自信
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预算软约束下的企业投资行为研究——来自中国上市公司的经验证据 被引量:2
10
作者 章文芳 张珊 周新燕 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2010年第23期96-98,共3页
由于我国政府直接或间接控制国有控股企业及银行,加上企业单一的融资结构及信息不对称,导致我国双重预算软约束的形成,削弱了债务在企业投资过程中的治理功能,并最终导致企业投资的低效率并使企业缺乏创新活力。文章通过实证研究,证实... 由于我国政府直接或间接控制国有控股企业及银行,加上企业单一的融资结构及信息不对称,导致我国双重预算软约束的形成,削弱了债务在企业投资过程中的治理功能,并最终导致企业投资的低效率并使企业缺乏创新活力。文章通过实证研究,证实了这一结论,并且得出地方国有控股企业较中央控股企业更倾向于扩大规模投资,而银行负债对民营上市公司投资行为的影响并不明显。 展开更多
关键词 预算软约束 企业投资行为 上市公司 债务治理
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投资者情绪对企业投资行为的影响——一个基于盈余质量调节作用的实证 被引量:2
11
作者 王海明 曾德明 《社会科学家》 CSSCI 北大核心 2012年第6期69-72,共4页
文章以2007年至2011年沪深两市A股上市公司为样本,将投资者情绪、企业投资行为、盈余质量纳入一个研究框架,研究投资者情绪对企业投资行为的影响,并考察这一过程中盈余质量的调节作用。实证结果表明:投资者情绪对企业投资行为具有促进作... 文章以2007年至2011年沪深两市A股上市公司为样本,将投资者情绪、企业投资行为、盈余质量纳入一个研究框架,研究投资者情绪对企业投资行为的影响,并考察这一过程中盈余质量的调节作用。实证结果表明:投资者情绪对企业投资行为具有促进作用,在这一过程中盈余质量起到正向调节作用。 展开更多
关键词 投资者情绪 盈余质量 企业投资行为
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信用风险缓释凭证对企业投资行为的影响——基于融资约束中介效应的实证研究 被引量:8
12
作者 郭杰 陶凌峰 瞿真 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2021年第1期22-32,42,共12页
2018年以来,作为债券融资支持工具的信用风险缓释凭证(CRMW)在我国得到了快速发展。本文采用基于倾向得分匹配的双重差分模型(PSM-DID),利用中国企业数据检验了CRMW产品对企业投资行为的影响。结果显示,我国信用风险缓释凭证的发行促进... 2018年以来,作为债券融资支持工具的信用风险缓释凭证(CRMW)在我国得到了快速发展。本文采用基于倾向得分匹配的双重差分模型(PSM-DID),利用中国企业数据检验了CRMW产品对企业投资行为的影响。结果显示,我国信用风险缓释凭证的发行促进了非上市企业投资,并且这种促进作用对于融资约束较强的企业更为显著。本文还对CRMW产品通过缓解融资约束促进企业投资的渠道进行了检验,结果发现,CRMW产品对企业融资的促进作用主要体现在信贷融资渠道而非债券渠道。本文结论有助于深化对中国当前资本市场中信用风险缓释凭证的作用效果与作用机制的解读,为政策制定者利用该产品解决民营企业融资难、融资贵的问题提供了更充分的决策参考依据。 展开更多
关键词 信用风险缓释凭证 融资约束 企业投资行为 信贷融资 债券融资
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不可逆投资理论对中国企业投资行为的解释 被引量:4
13
作者 马冀勋 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2003年第7期60-63,共4页
固定资产投资的不稳定与不确定正日益被投资理论文献所关注。研究表明 ,其可逆性是相当低或者是不可能的 ,不确定性会给投资者施加巨大的影响。本文回顾了不可逆投资理论的有关文献 ,实证检验了中国企业的投资与通货膨胀和利息率之间的... 固定资产投资的不稳定与不确定正日益被投资理论文献所关注。研究表明 ,其可逆性是相当低或者是不可能的 ,不确定性会给投资者施加巨大的影响。本文回顾了不可逆投资理论的有关文献 ,实证检验了中国企业的投资与通货膨胀和利息率之间的关系 ,发现这两种变化的不确定性已经妨碍了投资的增长。在文章的最后得出了适用于中国宏观经济的重要政策建议。 展开更多
关键词 不可逆投资 不确定性 稳定性 中国 企业投资行为
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经济周期、现金持有量与企业投资行为 被引量:2
14
作者 胡华夏 洪荭 向铧平 《财会月刊(下)》 2014年第3期24-28,共5页
本文利用我国沪深两市2000年之前上市的A股上市公司披露的2000~2011年数据,实证检验了经济周期的不同阶段现金持有量对上市公司投资行为的影响。实证结果表明:在经济周期扩张阶段,企业的现金持有量表现为壕沟效应,会加剧企业的过... 本文利用我国沪深两市2000年之前上市的A股上市公司披露的2000~2011年数据,实证检验了经济周期的不同阶段现金持有量对上市公司投资行为的影响。实证结果表明:在经济周期扩张阶段,企业的现金持有量表现为壕沟效应,会加剧企业的过度投资行为;在经济周期紧缩阶段,企业的现金持有量表现为对冲效应,可以缓解企业的投资不足。 展开更多
关键词 上市公司 经济周期 现金持有量 企业投资行为 现金流敏感性
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企业家背景特征影响企业投资行为的实验研究 被引量:1
15
作者 程博 岑晨 熊婷 《财会月刊(中)》 2012年第6期20-25,共6页
企业家背景特征在企业投资决策中具有举足轻重的作用。本文在梳理企业家能力和企业投资行为相关文献的基础上,采用实验研究的方法,以浙江120位中小企业企业家为研究对象进行实验,以实验调查数据来说明企业家能力对企业投资行为的影响以... 企业家背景特征在企业投资决策中具有举足轻重的作用。本文在梳理企业家能力和企业投资行为相关文献的基础上,采用实验研究的方法,以浙江120位中小企业企业家为研究对象进行实验,以实验调查数据来说明企业家能力对企业投资行为的影响以及两者之间的联系。研究发现企业家背景特征与企业投资行为存在较强的关联性;由于企业家自身背景不同,以及出于对自身职位的考虑,使企业家在投资行为中会产生不同程度的非效率性投资行为。 展开更多
关键词 企业家背景特征 企业投资行为 中小企业
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中小企业投资行为与可持续成长关系实证研究——基于2005年至2007年我国中小板上市公司的经验数据 被引量:2
16
作者 刘新绍 《浙江金融》 北大核心 2010年第2期61-62,共2页
企业投资行为一直是经济理论和财务金融理论以及实业界关注的问题,尤其在现代全球资源制约下的中小企业的可持续成长,需要持续的资产投资支持。投资决策作为公司成长的主要动因和未来现金流量增长的重要基础,影响着公司的经营风险、... 企业投资行为一直是经济理论和财务金融理论以及实业界关注的问题,尤其在现代全球资源制约下的中小企业的可持续成长,需要持续的资产投资支持。投资决策作为公司成长的主要动因和未来现金流量增长的重要基础,影响着公司的经营风险、盈利水平以及资本市场对其经营业绩和发展前景的评价。资产投资行为不仅在一定程度上反映企业规模。也对企业绩效、行业竞争地位与企业可持续成长产生影响。 展开更多
关键词 企业可持续成长 企业投资行为 上市公司 2007年 经验数据 实证研究 中小板 未来现金流量
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债务融资约束对企业投资行为选择的影响分析 被引量:3
17
作者 姜金三 《中国乡镇企业会计》 2011年第4期25-27,共3页
国外的有关融资约束和投资决策的研究已成体系。自从Merton(1974)主张对净资产(所有者权益或股东权益)和负债进行评价以来,已经Kaneeta1.、Leland、Friesetal、Brennan和Schwartz、Mauer和Triantis等专家通过建立模型,对投资诱... 国外的有关融资约束和投资决策的研究已成体系。自从Merton(1974)主张对净资产(所有者权益或股东权益)和负债进行评价以来,已经Kaneeta1.、Leland、Friesetal、Brennan和Schwartz、Mauer和Triantis等专家通过建立模型,对投资诱因、负债到期期限、最佳投资选择、公司总价值权益价值等进行了充分的研究, 展开更多
关键词 企业投资行为 融资约束 债务 所有者权益 投资决策 股东权益 到期期限 投资选择
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商业信用对企业投资行为的影响分析——基于产品市场竞争视角
18
作者 李林红 《财会通讯(中)》 北大核心 2017年第4期79-82,共4页
在强调市场经济是信用经济的环境下,商业信用作为企业重要的外部融资来源,对缓解企业融资约束具有重要的作用。目前,关于商业信用理论和实证研究大多是商业信用产生的动机和使用的决定因素,而对商业信用融资与实体经济之间关系的研究尚... 在强调市场经济是信用经济的环境下,商业信用作为企业重要的外部融资来源,对缓解企业融资约束具有重要的作用。目前,关于商业信用理论和实证研究大多是商业信用产生的动机和使用的决定因素,而对商业信用融资与实体经济之间关系的研究尚处于初创阶段。本文在关注国内外研究动态的基础上,尝试从微观财务层面探索商业信用与企业投资行为之间的关系,并进一步将其拓展到中观层面,并从产品市场竞争视角诠释产品市场竞争和商业信用与企业投资行为之间的传导问题。 展开更多
关键词 产品市场竞争 商业信用 企业投资行为
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宏观视角下企业投资行为的逆周期性研究
19
作者 闫甜 李峰 《商业时代》 北大核心 2012年第12期79-80,共2页
经济系统的周期性波动并不仅仅源于外部冲击,系统中的反馈机制同样会对经济波动产生显著的影响。正的反馈机制会放大经济的波动幅度,加剧系统的不稳定性;而负的反馈机制则能减弱经济的波动幅度,增强系统的稳定性。企业投资作为宏观经济... 经济系统的周期性波动并不仅仅源于外部冲击,系统中的反馈机制同样会对经济波动产生显著的影响。正的反馈机制会放大经济的波动幅度,加剧系统的不稳定性;而负的反馈机制则能减弱经济的波动幅度,增强系统的稳定性。企业投资作为宏观经济中一个极其重要的变量,也在经济周期性波动中表现出明显的反馈特征。本文试图从经济史和经济思想史的视角对企业投资行为逆周期性特征的相关研究加以介绍和评价,为相关领域的进一步研究提供参考和借鉴,并为宏观经济稳定机制的建立提供建议。 展开更多
关键词 企业投资行为 逆周期性 宏观经济学
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经济周期、会计稳健性及企业投资行为
20
作者 李霁友 张笑 《中国商论》 2016年第29期146-147,共2页
本文以2003年~2014年深沪两市A股上市公司的数据为研究样本,以经济周期作为控制变量,进行总样本、分经济周期阶段样本和三大产业分样本研究会计稳健性对企业投资行为的影响。结果表明,在经济恢复和扩张时期,会计稳健性会在一定程... 本文以2003年~2014年深沪两市A股上市公司的数据为研究样本,以经济周期作为控制变量,进行总样本、分经济周期阶段样本和三大产业分样本研究会计稳健性对企业投资行为的影响。结果表明,在经济恢复和扩张时期,会计稳健性会在一定程度上抑制企业的过度投资;而在经济紧缩时期,会计稳健性会在一定程度上加剧企业的投资不足。通过分产业研究发现对于第二产业,无论处于经济发展的任何阶段,越高的会计稳健性,企业投资行为越受到约束;而第三产业样本研究显示,会计稳健性对企业投资行为作用较小。 展开更多
关键词 经济周期 会计稳健性 企业投资行为 三大产业
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