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控制权转移与企业金融化——来自A股民营企业的证据 被引量:1
1
作者 程婧 陶益清 臧日宏 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2024年第6期58-67,共10页
利用2013—2021年我国A股民营企业的数据,实证检验了控制权转移对企业金融化的影响。研究发现:民营企业控制权转移到其他民营企业,可显著降低金融资产占比、提高货币资金占比,即对企业投机动机产生抑制作用、对“蓄水池”动机产生促进作... 利用2013—2021年我国A股民营企业的数据,实证检验了控制权转移对企业金融化的影响。研究发现:民营企业控制权转移到其他民营企业,可显著降低金融资产占比、提高货币资金占比,即对企业投机动机产生抑制作用、对“蓄水池”动机产生促进作用;东部地区、实际控制权大的民营企业,控制权转移对企业金融化的影响更加明显;两职合一民营企业的控制权转移对金融资产占比的抑制作用更加明显,两职分离民营企业的控制权转移对货币资金占比的促进作用更加明显;民营企业间的控制权转移可通过缓解委托代理问题、提高实体投资效率、整合产业链供应链渠道对企业金融化发挥作用;控制权转移对企业金融化的作用仅在短期有效,在长期作用并不明显。 展开更多
关键词 控制权转移 企业金融化 民营企业
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生产要素视角下数字普惠金融对农业高质量发展的影响研究 被引量:1
2
作者 杨娜娜 程婧 +1 位作者 刘光辉 臧日宏 《征信》 北大核心 2024年第10期64-73,共10页
基于生产要素视角,从理论和实证两个层面剖析数字普惠金融对农业高质量发展的影响以及内在机理。研究发现:数字普惠金融的发展显著提升了农业高质量发展水平,且数字普惠金融的普惠性特征发挥的作用最大,这种促进作用在非粮食主产区、北... 基于生产要素视角,从理论和实证两个层面剖析数字普惠金融对农业高质量发展的影响以及内在机理。研究发现:数字普惠金融的发展显著提升了农业高质量发展水平,且数字普惠金融的普惠性特征发挥的作用最大,这种促进作用在非粮食主产区、北方地区、中西部地区以及2016年后更为明显。此外,缓解涉农融资约束、推动农地流转、提升劳动者数字素养是数字普惠金融促进农业高质量发展的重要路径。基于此,提出加大农村普惠金融推广力度、加强欠发达地区数字基础设施建设、加快推进农村土地流转工作以及提升欠发达地区农户数字素养等政策建议。 展开更多
关键词 数字普惠金融 农业高质量发展 涉农融资约束 农地流转 劳动者数字素养
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反向混改控制权变更抑制企业金融化了吗?
3
作者 程婧 刘光辉 臧日宏 《金融理论与实践》 北大核心 2024年第11期25-34,共10页
在助力实体经济“脱虚向实”背景下,研究反向混改控制权变更对企业金融化的影响可为推动混改制度深化及实体经济发展提供借鉴。以2013—2023年我国A股非金融类上市公司为样本,就反向混改民营企业控制权变更为国有企业对企业金融化的影... 在助力实体经济“脱虚向实”背景下,研究反向混改控制权变更对企业金融化的影响可为推动混改制度深化及实体经济发展提供借鉴。以2013—2023年我国A股非金融类上市公司为样本,就反向混改民营企业控制权变更为国有企业对企业金融化的影响进行实证检验。研究发现,民营企业控制权变更为国有企业,可显著降低企业金融化水平,对企业投机动机形成有效抑制,但是这一影响持续时间有限。机制分析表明,民营企业控制权变更为国有企业可通过缓解融资约束并吸引机构持股的“资源效应”、改善股权结构并减轻盈余管理的“治理效应”进一步抑制企业金融化。异质性检验显示,家族民营企业、多人家族民营企业控制权变更为国有企业,民营企业控制权变更为地方国有控制人、政府类国有控制人以及低壁垒行业的民营企业控制权变更对企业金融化的抑制作用更加明显。进一步分析表明,民营企业控制权变更为国有企业后引致的金融化降低可促进公司回归主业。为此,建议深入推动混改政策落实、营造公平高效的控制权市场环境以及引导企业“脱虚向实”回归本源。 展开更多
关键词 反向混改 控制权变更 企业金融化 民营企业 国有企业
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社会信任与城镇家庭风险金融资产投资——基于CFPS数据的实证研究 被引量:28
4
作者 臧日宏 王宇 《南京审计大学学报》 CSSCI 2017年第4期55-65,共11页
社会文化因素对于家庭金融决策的影响逐渐引起学术界的关注,而社会信任是其中的重要元素。采用中国家庭追踪调查数据(CFPS)针对城镇家庭进行实证研究,结果表明:社会信任水平上升会显著提高城镇家庭进行风险金融资产投资的可能性和家庭... 社会文化因素对于家庭金融决策的影响逐渐引起学术界的关注,而社会信任是其中的重要元素。采用中国家庭追踪调查数据(CFPS)针对城镇家庭进行实证研究,结果表明:社会信任水平上升会显著提高城镇家庭进行风险金融资产投资的可能性和家庭金融风险资产的占比;不同类别的社会信任对城镇家庭风险金融投资决策的影响不同,其中"政府信任"和"普遍信任"对于风险金融资产投资有促进作用,而"亲邻信任"则会有抑制投资的效果;未接受过金融教育的城镇家庭,其社会信任水平的提升对于风险金融资产投资决策的影响更加显著。 展开更多
关键词 社会信任 城镇家庭 风险金融资产投资 亲邻信任 金融市场 家庭资产配置 资产配置 家庭金融 金融教育
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消费金融如何提振乡村消费 被引量:13
5
作者 臧日宏 王春燕 《人民论坛》 CSSCI 北大核心 2020年第5期100-101,共2页
消费金融有利于农村消费结构转型升级。相较于城镇消费金融市场,农村消费金融发展仍不足以满足市场需求,需要创新消费金融产品及服务体系,发展多元化农村消费金融主体,加速线上消费金融下沉,完善消费金融信用体系和相关法律法规,加强对... 消费金融有利于农村消费结构转型升级。相较于城镇消费金融市场,农村消费金融发展仍不足以满足市场需求,需要创新消费金融产品及服务体系,发展多元化农村消费金融主体,加速线上消费金融下沉,完善消费金融信用体系和相关法律法规,加强对消费金融风险的控制,进而多管齐下发展完善农村消费金融体系,提振乡村消费,服务乡村振兴战略的实施。 展开更多
关键词 消费金融 消费信贷 线上线下融合 信用意识
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信贷约束与家庭投资组合有效性 被引量:7
6
作者 臧日宏 王春燕 《华南理工大学学报(社会科学版)》 2020年第6期22-33,共12页
有效地配置家庭资产,不仅有助于家庭实现财富增值,还可缩小社会贫富差距。基于中国家庭金融调查(CHFS)的数据,运用Heckman两阶段模型,研究了信贷约束对中国城乡居民家庭投资组合有效性的影响,探讨了不同类型信贷约束的作用差异。研究结... 有效地配置家庭资产,不仅有助于家庭实现财富增值,还可缩小社会贫富差距。基于中国家庭金融调查(CHFS)的数据,运用Heckman两阶段模型,研究了信贷约束对中国城乡居民家庭投资组合有效性的影响,探讨了不同类型信贷约束的作用差异。研究结果表明:信贷约束对家庭投资组合有效性有显著的负向影响,但这种负向影响仅在城市家庭和中东部地区的家庭中显著,在农村家庭和西部地区的家庭中并不显著。此外,需求型信贷约束与供给型信贷约束均会显著降低家庭投资组合有效性,且需求型信贷约束的影响大于供给型信贷约束的影响。据此提出,应完善金融市场体系,改善信贷市场环境;增加银行信贷供给,提升信贷服务水平;强化家庭金融教育,增强居民风险意识。 展开更多
关键词 信贷约束 家庭资产配置 投资组合有效性
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数字普惠金融对农村金融机构信用风险的影响研究
7
作者 刘光辉 杨娜娜 臧日宏 《华北金融》 2024年第12期75-84,94,共11页
农村金融机构是支持乡村振兴的主要金融主体,因此在防范化解系统性金融风险中要十分重视农村金融机构的风险。数字普惠金融为农村金融机构发展提供了新的机遇,那么数字普惠金融是否改善了农村金融机构的信用风险水平?本文基于农村金融... 农村金融机构是支持乡村振兴的主要金融主体,因此在防范化解系统性金融风险中要十分重视农村金融机构的风险。数字普惠金融为农村金融机构发展提供了新的机遇,那么数字普惠金融是否改善了农村金融机构的信用风险水平?本文基于农村金融机构的特殊性,以全国204家农村金融机构2011—2020年的数据为样本,对数字普惠金融对农村金融机构信用风险的影响进行实证分析。研究发现,数字普惠金融对农村金融机构信用风险存在倒“U”型影响;而且,数字普惠金融不同维度对农村金融机构信用风险存在异质性影响,使用深度在更大程度上影响农村金融机构的信用风险。上述研究成果对促进我国普惠金融的发展和农村金融的稳定有着重要的现实指导作用。 展开更多
关键词 数字普惠金融 农村金融机构 信用风险
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公司并购重组的问题 被引量:2
8
作者 臧日宏 《经济导刊》 2002年第7期35-38,共4页
20世纪80年代以来,并购市场异常活跃,标购、杠杆并购、管理层收购、剥离和分拆等新的形式和技巧被大量运用,公司经理们设置了各种各样的反并购措施以防止公司控制权旁落。同时,随着全球经济一体化的发展,各国政府对待并购的态度也发生... 20世纪80年代以来,并购市场异常活跃,标购、杠杆并购、管理层收购、剥离和分拆等新的形式和技巧被大量运用,公司经理们设置了各种各样的反并购措施以防止公司控制权旁落。同时,随着全球经济一体化的发展,各国政府对待并购的态度也发生了变化,市场的竞争法则不断修正。这些都使企业并购行为及其影响日趋复杂,并进而加大了评价并购成败的难度。一、对公司并购重组绩效评价的两个方面 作为投资方,收购公司必须对投资的经济绩效加以评价,对并购之后的目标公司,拟或并购后形成的新的集团公司的拟评价,主要包括两个方面的内容: 展开更多
关键词 公司并购 公司重组 绩效评价 财务效益 产业结构调整 股票市场 规模经济效应 市场优势效应
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资本运营中的企业融资方式的比较分析 被引量:1
9
作者 臧日宏 陶益清 《科技创新导报》 2008年第34期151-152,共2页
资本运营是21世纪我国企业的通行证,近几年的发展表明,不懂得融资技巧的企业难以得到顺利发展,但多数企业在融资思路方面甚为缺乏。本文站在资本运营角度,分类介绍了企业可以使用的若干融资技巧,目的是给予中小企业融资以思考和借鉴之用。
关键词 资本运营 融资方式
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企业资本运营的风险及其防范 被引量:3
10
作者 臧日宏 《中国经济评论》 2022年第9期42-47,共6页
资本运营并不神秘,任何一个人只要深刻认知资本的本质,深入学习和探索资本运营的战略和方法,理性看待发展周期内的常态增长,既看顺境时的激流勇进,又看逆境中抵御风险的能力,才能真正体现中央经济工作会议对资本的工作思路和成效。
关键词 企业资本运营 工作思路 风险及其防范 中央经济工作会议 抵御风险 理性看待 认知资本
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对我国融资体制变革的思考
11
作者 臧日宏 《调研世界》 2001年第9期19-22,共4页
关键词 融资体制 中国 市场经济 融资渠道 银行信贷 财政资金 资本市场 金融体制 改革
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论农业银行的资本运营
12
作者 臧日宏 《农村金融研究》 北大核心 2001年第10期20-26,共7页
关键词 中国 农业银行 可持续发展 资本运营 原则 战略
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全面预算管理的功能与境界
13
作者 臧日宏 《财务管理研究》 2022年第6期I0003-I0004,共2页
自2000年9月原国家经贸委发布《国有大中型企业建立现代企业制度和加强管理的草本规范(试行)》,提出企业应建立全面预算管理制度,到2001年4月财政部发布《企业国有资本与财务管理暂行办法》,要求企业应当实行财务预算管理制度,我国企业... 自2000年9月原国家经贸委发布《国有大中型企业建立现代企业制度和加强管理的草本规范(试行)》,提出企业应建立全面预算管理制度,到2001年4月财政部发布《企业国有资本与财务管理暂行办法》,要求企业应当实行财务预算管理制度,我国企业预算管理理论与实践得到快速的发展。 展开更多
关键词 国有大中型企业 全面预算管理 国家经贸委 建立现代企业制度 财务预算管理制度 《企业国有资本与财务管理暂行办法》
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健康对城市家庭金融资产配置的影响——中国的微观证据 被引量:12
14
作者 胡振 何婧 臧日宏 《东北大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2015年第2期148-154,共7页
利用“中国城镇居民家庭消费金融研究”课题组最新公布的数据,研究健康状况对中国城市家庭金融资产配置的影响。研究发现:健康变量、经济变量和人口统计学变量对城镇家庭不同类型金融资产的影响上存在差异,健康状况的恶化会降低金融... 利用“中国城镇居民家庭消费金融研究”课题组最新公布的数据,研究健康状况对中国城市家庭金融资产配置的影响。研究发现:健康变量、经济变量和人口统计学变量对城镇家庭不同类型金融资产的影响上存在差异,健康状况的恶化会降低金融资产特别是风险资产的持有;东部地区风险资产在家庭金融资产中的比重较中西部地区高,健康状况好的家庭持有风险资产的概率比健康状况差的家庭高2~3个百分点;经济类变量对金融资产持有额的影响是根本性的。 展开更多
关键词 健康 资产配置 TOBIT模型 Biprobit模型 分位数回归
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金融素养对家庭理财规划影响研究——中国城镇家庭的微观证据 被引量:118
15
作者 胡振 臧日宏 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2017年第2期72-83,共12页
金融素养是一种重要的人力资本,是消费者所拥有的为其一生金融福祉而有效管理其金融资源的知识和能力。本研究运用2012年中国城市居民消费金融调查数据,采用删截数据模型、离散选择模型及分位数回归模型,研究了金融素养对家庭理财规划... 金融素养是一种重要的人力资本,是消费者所拥有的为其一生金融福祉而有效管理其金融资源的知识和能力。本研究运用2012年中国城市居民消费金融调查数据,采用删截数据模型、离散选择模型及分位数回归模型,研究了金融素养对家庭理财规划行为的影响。研究发现:金融素养与家庭理财规划选择及理财规划时间跨度呈显著正相关关系;客观金融素养高的家庭比客观金融素养低的家庭制定理财规划的概率高11.6%;金融素养水平提高一单位,在理财规划时间跨度长2.74年;客观金融素养对理财规划时间跨度的影响存在非对称性,随着理财规划时间跨度由低分位到高分位,金融素养的影响呈现先上升后下降再上升的趋势;采用倾向分值匹配法对实证结论的稳健性进行了检验。基于倾向分值匹配法的进一步验证,实证结论是稳健的。结论的启示是消费者需要客观评估自身金融素养水平,加强金融知识学习,政府部门应该增加金融教育的公共供给。 展开更多
关键词 金融素养 教育水平 理财规划 倾向分指匹配法
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家庭负债异质性与影响因素解析:中国的微观证据 被引量:13
16
作者 胡振 杨华磊 臧日宏 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2015年第9期67-75,共9页
文章利用最新公布的消费金融调查数据,考察城镇家庭负债的异质性特征与影响因素,研究发现:资产持有量的增加,会显著地降低家庭负债意愿,其中资产投资属性越强,对负债意愿的影响程度越大,贡献大小依次为金融资产、房产及其他资产等;收入... 文章利用最新公布的消费金融调查数据,考察城镇家庭负债的异质性特征与影响因素,研究发现:资产持有量的增加,会显著地降低家庭负债意愿,其中资产投资属性越强,对负债意愿的影响程度越大,贡献大小依次为金融资产、房产及其他资产等;收入会显著增加家庭负债率,增加家庭收入对低负债家庭的影响小于高负债家庭,资产的增加会显著地降低家庭负债率;未来收入预期、少儿抚养比对家庭负债存在显著的正向影响;职业、性别、婚姻等变量对家庭负债的影响不大。文章研究结论为制定降低家庭财务脆弱性等相关政策,提供了决策参考。 展开更多
关键词 家庭负债 异质性 金融资产 收入 少儿抚养比
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金融素养过度自信影响股票市场参与吗?——基于中国城镇家庭的微观数据 被引量:32
17
作者 胡振 臧日宏 《北京工商大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2016年第6期101-111,共11页
金融素养在家庭经济活动中扮演重要角色,对家庭金融行为影响日益突出。基于2012年中国城市居民消费金融调查数据,研究金融素养过度自信对家庭股票市场参与的影响。研究发现,金融素养过度自信对股票市场参与行为具有显著的正向影响;对股... 金融素养在家庭经济活动中扮演重要角色,对家庭金融行为影响日益突出。基于2012年中国城市居民消费金融调查数据,研究金融素养过度自信对家庭股票市场参与的影响。研究发现,金融素养过度自信对股票市场参与行为具有显著的正向影响;对股票资产的持有额度及在金融资产中的比例均具有显著正向影响;同时,对持有股票的家庭而言,金融素养过度自信对金融资产结构中股票资产的比例的影响呈U型。进一步分析发现,金融素养过度自信会通过增强风险偏好,进而提高家庭股票市场参与率。据此,文章建议:政府增加金融教育供给,提升居民金融素养,增强消费者的风险认知,使消费者理性参与股票市场。 展开更多
关键词 金融素养 过度自信 股票市场参与 传导机制 消费金融 家庭金融
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家庭异质性与金融资产配置行为——基于中国城镇家庭的实证研究 被引量:11
18
作者 胡振 王春燕 臧日宏 《管理现代化》 CSSCI 北大核心 2015年第2期16-18,共3页
针对家庭异质性特征对金融资产配置行为的影响问题,利用Probit模型、Tobit模型和分位数回归模型,分析了家庭异质性对金融资产配置行为的影响。发现:家庭异质性对家庭金融资产配置行为有显著的影响,制定家庭金融政策应该充分考虑家庭异... 针对家庭异质性特征对金融资产配置行为的影响问题,利用Probit模型、Tobit模型和分位数回归模型,分析了家庭异质性对金融资产配置行为的影响。发现:家庭异质性对家庭金融资产配置行为有显著的影响,制定家庭金融政策应该充分考虑家庭异质性特征。 展开更多
关键词 金融资产 PROBIT模型 TOBIT模型 分位数回归
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中国金融服务业与经济增长的Granger分析——基于地理集聚视角 被引量:9
19
作者 苏李 臧日宏 闫逢柱 《东北大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2010年第1期23-28,共6页
集聚是当今金融服务业发展的一个重要特征。利用空间经济学的原理对中国金融服务业的地理集聚度进行测度与分析,结果发现:中国整体金融服务业不是在集聚,而是扩散;借助协整与误差修正模型对金融服务业的地理集聚与经济增长的关系进行Gra... 集聚是当今金融服务业发展的一个重要特征。利用空间经济学的原理对中国金融服务业的地理集聚度进行测度与分析,结果发现:中国整体金融服务业不是在集聚,而是扩散;借助协整与误差修正模型对金融服务业的地理集聚与经济增长的关系进行Granger检验发现:东部地区和中国的整个金融服务业与经济增长存在明显的相互促进关系,而中西部地区的金融服务业促进了当地经济长期增长,但当地经济增长对金融服务业发展的促进作用却不明显。 展开更多
关键词 金融服务业 经济增长 地理集聚 GRANGER检验
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收入风险、金融教育与家庭金融市场参与 被引量:23
20
作者 胡振 臧日宏 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2016年第12期67-73,共7页
本文运用我国城市居民消费金融调查数据,基于因果推断的分析框架,采用倾向分值匹配法研究了收入风险、金融教育对家庭金融市场参与的影响。研究发现,收入越稳定,家庭开展金融教育的概率越高;金融教育显著提高了家庭的金融市场参与;按收... 本文运用我国城市居民消费金融调查数据,基于因果推断的分析框架,采用倾向分值匹配法研究了收入风险、金融教育对家庭金融市场参与的影响。研究发现,收入越稳定,家庭开展金融教育的概率越高;金融教育显著提高了家庭的金融市场参与;按收入风险将样本分组后,上述结论依然稳健,且金融教育对不同家庭金融市场参与的影响具有非对称性。在对家庭收入稳定性分类的基础上,有针对性地增加金融教育的供给,提升家庭整体的金融教育水平,有利于提高家庭金融市场参与率,优化家庭金融资产配置,进而改善家庭金融福利。 展开更多
关键词 收入风险 金融教育 金融市场参与 倾向分值匹配法
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