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我国货币政策调控对股票价格影响的实证研究 被引量:2
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作者 童红坚 《海南金融》 2008年第8期8-10,17,共4页
本文通过应用VaR模型的脉冲响应和方差分解考察了货币政策变量对股票价格影响的动态特征。研究结果表明:利率政策实施的初期阶段并不能达到政策的预期效果,在长期来讲有效但作用十分有限,而货币供应量对股票价格的影响则不显著。影响资... 本文通过应用VaR模型的脉冲响应和方差分解考察了货币政策变量对股票价格影响的动态特征。研究结果表明:利率政策实施的初期阶段并不能达到政策的预期效果,在长期来讲有效但作用十分有限,而货币供应量对股票价格的影响则不显著。影响资产价格的主要因素还是资产自身因素,因此单纯依靠货币政策对资产价格进行调控并不十分合理。 展开更多
关键词 货币政策 股票价格 VAR模型
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2015年浙江省金融运行报告 被引量:2
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作者 殷兴山 方志敏 +23 位作者 陆巍峰 徐宏 胡小军 周宇晨 翁磊 潘晓斌 余牛 吕芙蓉 余业夔 王庆 芦华征 宋玮 温闻 吴伟岐 杨曦 杜源 陈楠希 周永涛 童红坚 周擎 汪正红 王瑜 吴一颖 胡虎肇 《浙江金融》 2016年第6期3-16,共14页
2015年是"十二五"的收官之年。面对经济下行压力,浙江省主动适应经济发展新常态,着力稳增长、促转型、抓改革、强创新、治环境、惠民生。浙江经济增速平稳换挡、结构优化、动力转换特征日趋明显,全年地区生产总值比上年增长8%... 2015年是"十二五"的收官之年。面对经济下行压力,浙江省主动适应经济发展新常态,着力稳增长、促转型、抓改革、强创新、治环境、惠民生。浙江经济增速平稳换挡、结构优化、动力转换特征日趋明显,全年地区生产总值比上年增长8%,居民消费价格上涨1.4%,三次产业结构实现了从"二三一"到"三二一"的跨越,服务业对GDP增长贡献率达到66%,单位地区生产总值能耗比上年下降3.8%。金融支持实体经济发展和转型升级的力度加大。信贷总量合理适度增长,社会融资规模结构优化,融资成本趋于下降,普惠金融加快发展,年末本外币存贷款余额分别增长10.2%和7.1%。证券业创新发展,保险保障功能有效发挥。金融市场创新活跃,企业债务融资工具发行规模较快增长,直接融资占社会融资规模比重达32.2%。金融风险处置力度加大,年末不良贷款率为2.37%。浙江经济正处于结构调整和转型升级的关键时期。2016年,尽管经济下行压力较大,局部领域困难且风险较多,但总体看,浙江经济有望继续平稳发展,加快向增长中高速和质量效益中高端的轨道迈进。浙江省金融业将认真落实稳健的货币政策,保持总量合理适度增长,优化信贷结构和融资结构,深化金融改革创新,助推浙江经济发展与转型。 展开更多
关键词 金融运行报告 浙江省 浙江经济发展 地区生产总值 金融风险处置 转型升级 结构优化 三次产业结构
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2014年浙江省金融运行报告
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作者 殷兴山 方志敏 +15 位作者 陆巍峰 徐宏 胡小军 周宇晨 翁磊 胡虎肇 吕芙蓉 楼拥勤 王庆 芦华征 朱秋琪 姚可 杨曦 李青 杜国庆 童红坚 《浙江金融》 2015年第6期4-15,共12页
2014年是全面深化改革的开局之年。面对经济下行压力,浙江省主动适应经济发展新常态,着力稳增长、促转型、优环境、惠民生。浙江经济增速换挡、结构优化、动力转换特征日趋明显,全年地区生产总值比上年增长7.6%,居民消费价格上涨2.1%,... 2014年是全面深化改革的开局之年。面对经济下行压力,浙江省主动适应经济发展新常态,着力稳增长、促转型、优环境、惠民生。浙江经济增速换挡、结构优化、动力转换特征日趋明显,全年地区生产总值比上年增长7.6%,居民消费价格上涨2.1%,三产占地区生产总值比重首次超过二产,单位地区生产总值能耗比上年下降6.1%。金融支持实体经济发展和转型升级的力度加大,全年金融业增加值比上年增长8%。信贷和社会融资规模合理适度增长,第三产业贷款余额超过制造业,普惠金融加快发展,年末本外币存贷款余额分别增长7.5%和9.2%。证券业创新发展,保险保障功能有效发挥。金融市场创新活跃,企业债务融资工具发行规模较快增长,直接融资比重显著上升。金融风险处置力度加大,年末不良贷款率为1.96%。浙江经济正处于结构调整和转型升级的关键时期。2015年,尽管经济下行压力仍然较大,局部领域和实体企业困难仍较多,但新常态也蕴含着新机遇。总体看,浙江经济有望继续平稳发展,加快向增长中高速和质量效益中高端的轨道迈进。浙江省金融业将认真落实稳健的货币政策,保持总量合理适度增长,优化信贷结构和融资结构,深化金融改革创新,助推浙江经济发展与转型。 展开更多
关键词 金融运行报告 浙江省 浙江经济发展 地区生产总值 金融业增加值 转型升级 金融风险处置 结构优化
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2017年浙江省金融运行报告
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作者 周永涛 王瑜 +14 位作者 周能 叶菁菁 胡虎肇 王治政 王甲 周昂 陈一稀 郭舒萍 楼拥勤 周宇晨 张晓霞 陈敏 陈楠希 童红坚 陈怡 《浙江金融》 2018年第7期3-16,共14页
2017年,浙江省加快推进"最多跑一次"改革,充分激发市场活力,推动经济结构转型升级。全省经济运行稳中向好,供给侧结构性改革稳步推进,经济实力再上新台阶。全年实现地区生产总值51768亿元,同比增长7.8%,其中服务业对生产总值... 2017年,浙江省加快推进"最多跑一次"改革,充分激发市场活力,推动经济结构转型升级。全省经济运行稳中向好,供给侧结构性改革稳步推进,经济实力再上新台阶。全年实现地区生产总值51768亿元,同比增长7.8%,其中服务业对生产总值增长的贡献率为57%。人均地区生产总值92057元,居民消费品价格同比上涨2.1%。金融运行稳中向好、总量适度、结构优化,对经济社会发展的支撑、保障、引领作用得到较好发挥。全省金融机构贷款余额同比增长10.3%,与全省经济增长相匹配;全省金融机构紧紧围绕服务实体经济发展和推进新旧动能转换各项部署,努力提升金融服务水平;金融风险防范化解工作取得成效,不良贷款保持"双降态势";资本市场稳步发展,保险服务保障功能日益增强。从经济运行看,全省经济运行稳中向好,三大需求平稳增长,产业结构不断优化,供给侧结构性改革持续显效。一是固定资产投资增速有所放缓,投资结构持续优化。固定资产投资同比增长8.6%,同比回落2.3个百分点。其中,制造业投资增长5.9%,同比回升2.7个百分点,高新技术、装备制造业、战略性新兴产业投资占制造业投资的比重分别为30.8%、49.2%和35.7%;服务业投资增长9.8%,快于总体投资增速;基础设施投资增长13.2%,同比回落13.1个百分点。二是消费市场平稳运行,新兴消费较快发展。社会消费品零售额增长10.6%,同比回落0.4个百分点;网络零售额、省内居民网络消费额和跨境网络零售出口额分别同比增长29.4%、29%和37.2%。三是外贸回暖态势明显。其中,出口总额为2868.9亿美元,同比上升7.1%;进口总额为910亿美元,同比上升32.4%;进出口顺差同比小幅下降1.7%;引进外资稳步提升。全省对外直接投资78亿美元,同比下降37.8%。四是工业经济稳中向好。规模以上工业增加值、销售产值和企业利润分别同比增长8.3%、14.6%和16.6%,比上年分别提高2.1个、10.1个和0.5个百分点;装备制造、战略性新兴、高新技术等产业增加值分别同比增长12.8%、12.2%和11.2%,增速均高于规模以上工业。五是信息服务业引领作用明显。随着电子商务、互联网金融、智慧物流、物联网、云计算、大数据等信息服务业的快速发展,信息经济成为经济发展的新动能和新引擎。规模以上信息经济核心产业中,1588家信息经济服务业企业营业收入和利润总额分别增长33.0%和21.8%。六是"三去一降一补"取得新进展。全省共处置僵尸企业404家,淘汰落后产能企业2690家,整治"脏乱差"企业4.7万家;年末新建商品房库存去化周期比年初减少5.2个月;规模以上工业企业资产负债率同比下降1.1个百分点;规模以上工业企业每百元主营业务收入中的业务成本低于全国1.2元;研发经费支出占生产总值的比重为2.43%,规模以上工业科技活动经费支出增长22.3%。从金融运行看,银行业、证券业和保险业运行总体稳健,服务实体经济能力和水平不断提升。一是货币信贷平稳增长。实体经济融资渠道不断拓宽,直接融资稳健发展。社会融资规模新增13331亿元,同比多增5846亿元,委托及信托等表外业务增速放缓,直接融资占同期社会融资规模增量的15.6%。从债券发行看,全省共发行企业债务融资工具2193亿元,同比增长6%。二是宏观审慎管理取得实效。资金链条长、交易环节多、风险因素复杂的同业投资类和表外理财业务增长显著放缓,金融机构稳健经营意识不断提升。2017年末,全省金融机构投资类业务余额同比增长4%,增速较上年下降26.3个百分点;表外理财余额同比下降2.4%,增速较上年下降43.4个百分点。三是信贷投向结构持续调整优化。2017年,中国人民银行杭州中心支行深入开展"金融服务供给侧结构性改革深化年"活动,充分发挥各类货币政策工具的导向作用,引导金融机构优化信贷结构,加大对重点领域和薄弱环节的支持力度。货币政策工具资金投放精准性进一步提升,发放的支农支小再贷款、再贴现资金惠及农户及小微企业5.9万余家;通过央行抵押贷款补充资金带动约3.2倍的政策性银行和社会资金参与棚改、水利等特定领域建设;2017年末,全省涉农、小微企业、制造业贷款余额同比增速分别比上年提高9.3个、5.1个和5.3个百分点;全年个人住房贷款新增额占各项贷款新增额的比重比上年下降27.9个百分点。加大新旧动能转换金融支持力度。2017年末,全省排污权、商标专用权、专利权抵押贷款余额同比分别增长43.7%、77.5%和135.8%,通过投贷联动发放贷款同比增长66%;共设立科技金融专营机构62家,全年新增科技贷款135.4亿元。四是银行业稳健运行。全省银行业资产规模扩张放缓,本外币资产和负债总额分别同比增长6.0%和5.3%,增幅同比回落5.7和6.4个百分点。银行业资产质量好转,不良贷款余额和不良贷款率继续保持"双降"态势,年末不良贷款余额和不良贷款率分别比年初减少298.7亿元和0.5个百分点。在金融风险得到有效控制的情况下,全省银行业盈利能力恢复性增长。五是银行业改革持续深化。政策性银行、大型商业银行在浙分支机构改革创新持续推进,中国农业银行"三农事业部"和邮政储蓄银行改革稳步推进;全省已有59家农信社改制成农村商业银行,村镇银行基本实现县域全覆盖;两家民营银行浙江网商银行和温州民商银行运营总体稳健。六是证券业和保险业平稳发展,金融生态环境进一步优化。多层次资本市场建设持续推进,上市公司不断增加,公司并购重组意识持续深化;保险机构和从业人员稳步增加,保费收入快速增长,财产和人身保险保障功能较好发挥。信用体系建设成效明显,多元化的征信市场格局逐渐形成;支付清算基础设施不断完善,电子支付、银行卡等在民生领域的应用更加广泛深入。展望未来,浙江经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,正处在转变发展方式、切换增长动力的攻关期,挑战与机遇并存。一方面,传统制造业投资需求仍显不足,新旧动能转换难以一蹴而就,短期内新动能难以完全抵消结构调整的负面影响,其中部分地区尚处于转型升级的阵痛期,部分企业经营仍较困难,资金链和担保链风险尚未根本化解。另一方面,受益于全球经济的复苏以及国内供给侧结构性改革、简政放权、创新驱动战略的不断深入,浙江以数字经济为核心的新产业、新业态、新模式快速发展,新旧动能接续转换和市场主体转型升级均走在全国前列。预计2018年,浙江经济将保持平稳增长,结构继续改善,新动能加快成长,企业效益改善,金融支持实体经济力度加大,经济金融发展的协调性进一步提升。2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年,也是中国特色社会主义进入新时代、推动高质量发展的关键之年。中国人民银行杭州中心支行将继续按照稳中求进的工作总基调,围绕"服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革"三大任务,切实执行好稳健中性的货币政策和宏观审慎管理要求,坚持总量稳定、结构优化的政策取向,综合运用再贴现和再贷款等各类政策工具,引导金融机构合理把握信贷总量与节奏,用好增量,盘活存量,着力加强对经济薄弱环节和重点领域的金融支持,推动金融业在体制机制、服务方式、金融产品等各个层次的创新,有效防范金融风险,持续提升服务实体经济的效率和水平,为浙江经济高质量发展和供给侧结构性改革营造良好的货币金融环境。 展开更多
关键词 金融运行报告 浙江省 规模以上工业增加值 社会消费品零售额 规模以上工业企业 不良贷款余额 固定资产投资 货币政策工具
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又减负降本了 企业减负担降成本新政策解读(四)
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作者 童红坚 吴伟岐 《经贸实践》 2021年第10期54-56,共3页
延续上期刊发的《企业减负担降成本改革的若干意见》(以下简称《意见》)的政策解读,本期主要解读落实降融资成本政策(第29-37条内容)、落实降其他成本政策(第38-42条内容)。落实降融资成本政策《意见》第29条:延长普惠小微企业贷款延期... 延续上期刊发的《企业减负担降成本改革的若干意见》(以下简称《意见》)的政策解读,本期主要解读落实降融资成本政策(第29-37条内容)、落实降其他成本政策(第38-42条内容)。落实降融资成本政策《意见》第29条:延长普惠小微企业贷款延期还本付息支持政策执行期限。进一步延长普惠小微企业贷款延期还本付息支持政策执行时间至2021年12月31日。 展开更多
关键词 融资成本 小微企业贷款 还本付息 降成本 政策解读 《意见》 执行期限 普惠
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